20241212-国元国际控股-2025年海外投资策略_利好政策持续落地_经济底气不断增强_22页_1mb

2025年海外投资策略总结

港股展望

2024年，中国经济风险逐步出清，港股经历两轮反弹，主要得益于宽松政策加码和市场信心提升。2024年1-11月新房销售面积同比下降约16%，反映出地产和信贷需求回落，但政策宽松（如央行降准降息）推动市场企稳。2025年，12月政治局会议强调“实施更加积极有为的宏观政策”，预期LPR将进一步下降，支持港股修复。重点行业包括消费、新能源汽车、互联网龙头及创新药等高弹性板块，同时高分红板块（如公用事业）作为对冲工具值得考虑。

美股展望

2024年美股总体上涨，主要由强劲经济基本面支撑，尽管有短期波动。美国GDP增速约2.8%，就业和薪资数据稳定。2025年，美联储可能延续谨慎降息，但需应对特朗普新政策不确定性（如关税和移民政策），或影响通胀和增长。投资机会集中在大科技板块和受益于利率下行的小盘股，建议关注美国经济能否实现软着陆。

日股展望

2024年日股波动较大，政策调整（如日本央行暂停加息）导致套息交易逆转。2025年，基于日本经济复苏和通胀压力，预计货币政策正常化继续，股指温和上行转向基本面驱动，而非估值修复。推荐关注化石能源等“特朗普交易”板块，但需警惕政局不稳定风险。

风险提示

• 宏观经济波动风险：包括国内需求不足、外部环境变化。
• 全球通胀抬头风险：可能由关税政策引发。
• 地缘政治风险：如俄乌冲突、中东地缘紧张。