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市场表现

11月19日，A股四大股指先抑后扬。上证指数上涨0.67%，深成指上涨1.9%，创业板指涨3.0%，科创50涨3.02%。市场成交额萎缩至1.47万亿，相比前一交易日减少0.32万亿。当天行业板块中，通用机械、半导体和工业机械涨幅居前，电信运营、建筑和酿酒跌幅靠前。

基本面

央行当日净投放逆回购1,628亿，维持政策利率稳定。基差数据表明，各主要合约的12月合约基差普遍走强，其中，IM、IC、IF与IH合约基差分别为3728、4640、369和-321点。值得注意的是，多空双方力量对比显示，小盘股IF转为贴水，市场风格切换频繁。
此外，近期A股以剧烈震荡为特征，个别高市值品种仍具有配置空间，但策略建议短期偏谨慎。

风险提示

地缘政治因素对资产配置的影响不可忽视，如未能有效消散可能加剧市场波动。

交易策略

短期市场量能不足，交投活跃度降低，预计仍将以震荡态势为主。若守住关键支撑位，可考虑沪深300等大盘指数逢低布局。