20191229-东吴证券-计算机应用行业：盘点企业财税服务新动向：区块链电子发票和网红经济财税露头角_14页_764kb

企业财税服务新动向总结

核心内容

当前企业财税服务行业正迎来新的增长机遇，区块链电子发票与网红经济财税成为两大亮点。随着财税政策的密集出台、技术的逐步落地以及SaaS模式的推广，企业财税服务市场正加速进入变现阶段。同时，区块链技术的应用为财税信息化提供了更高的安全性、真实性和效率，有望成为推动行业变革的重要力量。

主要观点

1. 行业走势回顾

• 上周计算机行业(中信)指数下跌 1.86%，沪深300指数微涨 0.12%，创业板指数微跌 0.23%。
• 本期重点梳理了企业财税服务的新动向，包括区块链电子发票与网红经济财税。
• 未来计算机行业将主要受益于国产信息创新、网络安全、医保IT、5G产业链、云计算以及金融IT等方向。

2. 行业动态

2.1 人工智能

• “新一代人工智能院士高峰论坛”吸引了多位院士参与，聚焦AI技术前沿与应用。
• 苏州人工智能产业创新中心启动，推动AI与新一代信息技术融合。

2.2 金融科技

• 毕马威举办中国领先金融科技50企业颁奖典礼，推动金融科技生态圈建设。
• 江苏开鑫金融科技研究院揭牌，探索金融科技在地方金融监管中的应用。

2.3 企业SaaS

• 小鹅通获好未来1亿元B轮融资，估值超10亿元，拓展SaaS与PaaS能力。
• 光云科技提交注册A股，将成为电商SaaS第一股。

2.4 网络安全

• 腾讯安全系统完成与龙芯、银河麒麟等国产CPU和操作系统的适配。
• 360以2.51亿元中标天津高新区网络安全项目，推动城市安全大脑建设。

关键信息

企业财税服务市场

• 税局端市场：已完成三期金税工程，未来将向“云化、智能化”发展，市场集中度高，利润弹性有限。
• 企业财税市场：市场分散，参与者众多，具备较大的拓展空间和利润弹性。行业参与者包括3400多万家企业用户、7000多万个体户及约4万家代理记账机构。
• 区块链电子发票：具有数据不可篡改、唯一性、分布式存储等优势，实现“交易即开票，开票即报销”，提升效率和信任度。
• 区块链应用城市：目前包括深圳、广州、平潭，其中深圳由腾讯提供技术支持，广州和平潭由方欣科技提供技术支持。
• 财税信息化公司：金财互联和税友集团在企业财税服务领域更具弹性。

公司梳理

• 金财互联：提供金财代账、金财管家、办税助手等服务，其子公司方欣科技推出“税链”区块链电子发票平台。
• 税友集团：提供亿企助手、亿企代账等服务。
• 航天信息：专注于防伪税控系统和电子发票系统。
• 中国软件：参与金税三期系统研发和大数据云平台应用。
• 旋极信息：提供移动开票、扫码开票等服务。
• 顺利办：提供工商代办、代理记账等服务。
• 博思软件：专注于财政票据电子化管理系统。

上市公司动态

• 多家上市公司披露了股东减持计划，部分股东持股比例降至 5% 以下。
• 股东减持行为涉及多个领域，如万兴科技、四方精创、任子行、荣科科技、蓝盾股份、恒锋信息、合众思壮、能科股份、海联讯、朗新科技、*ST荣联、万集科技、优博讯、多伦科技、航天长峰、中科信息、汇纳科技、数字认证、千方科技、新晨科技等。

风险提示

1. 自主可控进展低于预期，可能受贸易战影响。
2. 网络安全政策推进不及预期，可能影响行业增长。
3. 经济增长不及预期，可能导致下游信息化投入放缓。

投资建议

• 首选：国产信息创新、网络安全、医保IT等赛道。
• 关注：5G相关产业链、云计算、金融IT等。
• 重点推荐公司：金财互联、税友集团、卫士通、启明星辰、美亚柏科、深信服、中新赛克、卫宁健康、用友网络、恒生电子、科大讯飞、中科创达等。

图表目录

• 图1：涨幅前5
• 图2：跌幅前5
• 图3：换手率前5
• 图4：全国市场主体和企业数量及增速
• 图5：区块链电子发票的优势
• 图6：财税信息化公司梳理

免责声明

本报告由东吴证券研究所发布，仅供客户使用。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司股票，但不保证信息的准确性或完整性，亦不承担因使用报告内容而产生的任何责任。