20250127-上海证券-电子行业周报_中国芯片出口金额创历史新高_24Q4华为智能手机销量重回中国市场首位_2页_354kb

电子行业周报总结（2025年01月27日）

核心内容概览

本报告为电子行业周报，由分析师王红兵发布，日期为2025年01月27日，SAC编号为S0870523060002。报告主要围绕2024年第四季度中国芯片出口数据、智能手机市场动态以及电子行业整体的投资建议展开。

市场行情回顾

• SW电子指数表现：过去一周（01.20-01.24），SW电子指数上涨2.82%，板块整体跑赢沪深300指数2.29个百分点。
• 子板块涨跌幅：
  • 元件：+6.96%
  • 消费电子：+6.06%
  • 其他电子Ⅱ：+5.79%
  • 光学光电子：+2.52%
  • 半导体：+0.87%
  • 电子化学品Ⅱ：-0.07%

核心观点

中国芯片出口创历史新高

• 2024年我国集成电路出口额达到1594.99亿美元（约11351.6亿人民币），同比增长17.4%，创历史新高。
• 出口增长主要得益于全球终端市场需求增加，尤其是智能手机和PC的回暖，以及AI、智能汽车等新兴产业的快速发展。
• 2024年集成电路进口额为3856.45亿元，同比增长10.4%，表明我国对进口芯片的依赖程度依然较高。

智能手机市场动态

• 2024年中国智能手机销量同比增长1.5%，为2018年以来首次增长。
• 2024年第四季度销量同比下降3.2%，是全年唯一下滑的季度。
• 市场份额：
  • vivo全年市场份额为17.8%，位居第一。
  • 华为在24Q4重回中国市场销量首位，同比增长15.5%，主要得益于中端Nova 13系列和高端Mate 70系列的发布。
  • 小米排名第二，24Q4市场份额升至17.2%，主要受益于旗舰产品Mi 15系列的热销，同时在高端化和电动汽车业务上取得进展。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级，认为2025年电子行业尤其是半导体领域有望迎来全面复苏。
• 重点关注领域及公司：
  • 半导体设计：关注具备真实业绩和较低PE/PEG的个股。
  • AIOT SoC芯片：建议关注中科蓝讯和炬芯科技。
  • 模拟芯片：关注美芯晟和南芯科技。
  • 驱动芯片：关注峰昭科技和新相微。
  • 半导体设备材料：关注华海诚科和昌红科技。
  • 折叠机产业链：关注统联精密和金太阳。
  • 军工电子：关注紫光国微和复旦微电。
  • 华为供货商：关注汇创达。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 终端需求不及预期
• 国产替代进程不及预期

分析师声明

• 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格。
• 报告信息来源于合规渠道，力求准确反映研究观点，不受到第三方影响。
• 投资建议不构成个人投资决策的唯一依据，投资者应结合自身情况独立判断。

免责声明

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投资评级体系说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，反映6个月内股价表现与基准指数的相对关系。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映12个月内行业基本面与基准指数的相对表现。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。