20230729-东吴证券-海吉亚医疗-06078.HK-收购西安优质标的_下半年有望增长加速_3页_437kb

事件：海吉亚医疗于2023年7月25日以166亿元收购西安长安医院100%股权，后者为三级甲等综合医院，2021-2022年营收732亿元和692亿元，净利润1亿元和0.93亿元，肿瘤学科优势突出，收购PS约24倍、PE约178倍，估值合理，并购强化集团肿瘤业务布局，填补西北空白，完善三级诊疗网络。

大体量并购加速落地，下半年增长预期增强。公司多个在建项目推进，如单县二期完工、德州一期年内可能开业，2024-2025年无锡、常熟项目交付。盈利预测显示2023-2025年收入分别为4368亿、6335亿、7976亿元，经调整净利润分别为801亿、1066亿、1332亿元，当前市值PE估值分别为36、27、22倍，维持“买入”评级。

风险包括医院扩张进度不及预期、盈利提升不达目标、政策不确定性。

本报告仅供参考，投资决策需谨慎。