20160314-国金证券-通用设备行业研究周报_中国中车在美获13亿地铁车辆订单_11页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本报告主要分析了2016年2月中国出口情况、中国中车获得美国地铁车辆订单、油气改革方案进展、以及中国在智能设备、铁路设备、能源设备和船舶重工等行业的发展动态。同时，报告还提供了行业指数数据、个股推荐信息和原材料价格跟踪等内容。

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主要观点

1. 出口情况

• 2016年2月出口大跌：中国2月出口同比下降20.6%，创近7年来最大月度降幅，主要受外需疲弱影响。
• 前两个月外贸特点：
  • 一般贸易出口比重提升，占外贸总值的56.5%。
  • 民营企业进出口比重提升，占外贸总值的38.8%。
  • 机电产品等传统劳动密集型产品出口下降。
  • 大宗商品进口量增加，如铁矿砂、原油、铜等，但进口均价普遍下跌。
• 未来预期：二三季度出口降幅可能收窄，但基本面仍较为低迷。

2. 中国中车美国地铁订单

• 订单详情：中国中车中标芝加哥地铁车辆采购项目，846辆，金额13.09亿美元（约合85.25亿元人民币）。
• 意义：
  • 这是中国向发达国家出口的最大地铁车辆订单，标志着我国高端装备走向世界的重要进展。
  • 中国中车将在当地建厂，创造169个就业岗位。
  • 订单有助于提升国内信心和国际认可度，促进“中国制造”在国际上的认知度。

3. 油气改革方案进展

• 改革思路：涉及上中下游各领域的市场准入和价格放开，核心是上游放开和管网分离。
• 试点安排：部分省市将开展综合或专项试点，为民营企业提供投资机遇。
• 投资关注：
  • 惠博普：高效分离器、流量调节器等产品在技术和市场份额上具有明显优势。
  • 富瑞特装、厚普股份：受益于天然气价格市场化和供给增加，推动下游应用设备的推广。

4. 行业指数表现

• 市场数据：
  • 行业优化平均市盈率：59.14
  • 市场优化平均市盈率：16.80
  • 国金通用设备指数：5581.12
  • 沪深300指数：3065.69
  • 上证指数：2859.50
  • 深证成指：9665.13
  • 中小板综指：10118.03
• 本周行业表现：
  • 上证综指下跌2.22%
  • 创业板指数上涨1.46%
  • 机械板块走势持平
  • 铁路交通设备和机床设备小幅上涨

5. 行业投资评级

• 行业评级：持有，预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 个股推荐：
  • 中国中车：增持，预计未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
  • 惠博普：买入，预计未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
  • 富瑞特装：买入，预计未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
  • 厚普股份：买入，预计未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。

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关键信息

• 出口形势：受外需疲弱和春节因素影响，出口大幅下滑，但预计二三季度将有所改善。
• 行业趋势：高端装备出口前景向好，成为振兴经济和“一带一路”战略的重要部分。
• 油气改革：推动民营企业进入上游和中游领域，促进天然气价格市场化和应用经济性。
• 铁路设备：5月将全面调整运行图，重点发展高铁、动车、市域列车和城际列车。
• 能源设备：中国碳排放可能已提前达到峰值，但短期内不会改变减排目标。
• 船舶重工：工信部发布《船舶配套产业能力提升行动计划(2016-2020)》，目标提升船用设备本土化率。
• 原材料价格：螺纹钢、热轧卷板、16#槽钢和废钢价格均上涨，动力煤和布伦特原油价格有所波动。

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行业竞争力评级

• 长期竞争力评级：高于行业均值，表明部分企业在未来两年内具备更强的竞争力。

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总结

本报告强调了中国高端装备出口的积极进展，尤其是中国中车在国际市场的重要突破，同时指出当前出口疲软主要由外需不足引起，但未来有望逐步恢复。油气改革方案的出台将为民营企业带来新的投资机遇，推动天然气应用设备的发展。此外，报告还分析了机械、铁路、能源、船舶等行业的市场表现及未来趋势，为投资者提供了参考。