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港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖了全球主要市场指数表现、港股精选模拟组合、美股精选模拟组合、港股点评、新股动态、美元债追踪及市场相关消息等内容。

主要观点

全球市场指数表现

• 香港股市：恒生指数下跌1.8%，H股指數下跌2.1%，年初至今恒生指数上涨18.6%，H股指數上涨19.7%。
• 中国股市：上海综合指数微跌0.2%，深证成指下跌0.2%，沪深300下跌0.4%。
• 其他新兴国家：巴西IBOVSPA指数下跌0.4%，年初至今上涨3.5%。
• 亚洲股市：日经指数上涨0.4%，韩综指上涨0.3%，富时新加坡指数下跌0.4%，年初至今分别下跌7.2%、上涨7.1%、上涨2.9%。
• 欧美股市：道琼斯指数下跌2.08%，标普500下跌2.70%，纳斯达克下跌4.00%，英国富时100下跌0.9%，德国DAX上涨1.7%，法国CAC40上涨0.9%，年初至今分别下跌1.5%、下跌4.5%、下跌9.5%、上涨5.2%、上涨13.6%、上涨9.0%。

港股表现

• 恒生指数成份股表现：阿里健康（0241.HK）涨幅最大，为3.3%；申洲国际（2313.HK）跌幅最大，为-5.4%。
• 市场判断：恒指近期反复回落至约23,800点，受中国地方债政策、LPR利率维持、地缘政治紧张及美联储政策影响。
• 港股成交情况：恒生指数全日成交约3,018亿港元，H股指數成交约1,256.9亿港元，科技指数成交约1,066.5亿港元。
• ETF表现：盈富基金（2800.HK）下跌1.79%，恒生中国企业（2828.HK）下跌2.02%，恒生科技ETF（3032.HK）下跌1.76%，安硕A50（2823.HK）下跌1.24%，安硕纳指一百（2834.HK）下跌0.05%，安硕新兴市场（3022.HK）下跌0.84%，安硕印度（2836.HK）下跌0.64%，SPDR金（2840.HK）下跌0.33%。

港股精选模拟组合

• 优势：组合内股票相关性低，行业分散度高，涵盖高增长、防守及稳定派息型股票，有效降低单一股票或行业风险。
• 表现：各股票纳入组合后的表现差异较大，平均涨幅为47.88%，相对恒指平均涨幅为24.64%。

美股精选模拟组合

• 优势：与港股类似，组合内股票相关性低，行业分散度高，涵盖高增长、防守及稳定派息型股票。
• 表现：纳入组合后的平均涨幅为51.07%，相对标普500平均涨幅为18.32%。

美团（3690.HK）点评

• 业绩表现：2024年第三季度美团营收936亿元，同比增长22.4%；经营利润137亿元，同比增长307.5%；母公司股东应佔净利润129亿元，同比增长258%；经调整EBITDA 145亿元，同比增长134.8%。
• 业务增长：配送服务、佣金收入、在线营销服务及其他服务收入均实现双位数增长，其中闪购业务订单量同比增长14.5%，用户数及交易次数均实现双位数增长。
• 估值分析：当前市盈率（TTM）为30.9倍，低于近5年平均市盈率245倍，且自2018年上市以来未有派息。

新股动态

• 时间表：3月计划有多个新股上市，具体日期未明确列出。
• 待招股股份：包括派格生物醫藥、南山鋁業國際、維昇藥業等，分别由中金公司、华泰国际、摩根士丹利及Jefferies保荐。

美元债追踪

• 市场表现：中资美元债整体表现不佳，IG美元债收益率变动1bp，城投HY大幅下行55.51bp。
• 新债定价：长沙金霞新城城市发展有限公司发行3年期美元债，票息5.30%，金额1.45亿，定价日期为2025年3月10日。

关键信息

• 市场影响因素：中国地方债政策、LPR利率维持、地缘政治紧张、美联储利率政策、美国CPI数据等。
• 投资建议：市场存在不确定性，投资者应关注政策变化及地缘政治风险。
• 风险提示：投资涉及风险，价格可能大幅波动，过往表现不预示未来结果，结构性产品可能无抵押品。

行业与公司投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • � comp: 未来6-12个月公司股价潜在涨幅15%以上。
  • 增持：未来6-12个月公司股价潜在涨幅5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月公司股价潜在涨幅-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月公司股价潜在涨幅-5%至-15%。
  • 卖出：未来6-12个月公司股价潜在跌幅-15%以上。

免责声明及披露

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风险披露

• 投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动，甚至变得毫无价值。
• 结构性产品可能无抵押品，若发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回全部或部分应收款项。
• 投资前应考虑是否符合自身需求，并咨询独立专业人士意见。

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