显示材料专题1：全产业链协同不断加强，核心显示材料国产化进程现状-20240114-天风证券-21页_988kb

非金属新材料行业专题研究报告摘要

行业评级与投资建议

• 行业评级：强于大市（维持）
• 核心观点：新型显示材料国产化进程加速，关键材料“卡脖子”问题突出。建议关注国产化程度低的环节（如显示光刻胶、OCA光学胶、OLED发光材料）及即将到来放量的柔性玻璃（UTG）。

行业现状分析

• 市场规模：新型显示产业投资超万亿元，但关键材料仍依赖美日韩进口，本土产值占比约30%。低端材料国产化率逐渐提升，而高端材料国产化率低。
• 技术趋势：LCD、OLED共存，MicroLED、MiniLED成为下一代显示技术方向。新型显示材料需从功能材料、玻璃材料、高分子材料多维度推进。
• 政策驱动：工信部《重点新材料首批次应用示范指导目录》持续列显示材料（如OLED关键材料、UTG、MiniLED反射膜），支持国产替代。

投资标的推荐

• 重点推荐公司：凯盛科技（重点推荐UTG国产化进程、柔性玻璃），强力新材（光刻胶上游关键材料国产化突破）。
• 潜力公司：斯迪克（OCA光学胶国产替代龙头），莱特光电、激智科技（OLED材料）、长阳科技（MiniLED反射膜）。
• 标的逻辑：
  1. 国产化率低环节：显示光刻胶、OCA光学胶、OLED发光材料。
  2. 上游原材料：光刻胶色浆、树脂国产替代（宝丽迪、强力新材）。
  3. 下游技术趋势：OLED渗透、MiniLED技术发展。

风险提示

• 下游需求不及预期（消费产品周期波动）。
• OLED/MicroLED渗透进度不及预期。
• 国产化进程缓慢，关键材料技术突破不及预期。