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证券研究报告：固定收益报告2024年9月3日

区域经济研究报告：山西左权——红色革命老区与县域经济发展分析

报告日期：2024年9月3日
研究员：梁伟超
研究助理：谢鹏

一、区域概况与资源禀赋

左权县位于山西省东南部，隶属晋中市，地处太行山腹地，属“八山一水一分田”的山地丘陵县。全县人口约145万，面积2028平方公里，是著名的“晋冀豫交通枢纽”和“红色革命老区”。

区位与交通优势

• 连接山西、河北、河南三省，是晋煤外运的重要通道。
• 公路、铁路网络完善，未来与太原晋中一体化建设将进一步强化交通功能。

人文与自然资源

• 历史久远，红色基因深厚，拥有150余处革命纪念地和丰富的生态文旅资源。
• 拥有国家4A级景区2个、3A级景区5个，自然资源和农业资源丰富，特色产品包括有机小米、核桃等地理标志农产品。

二、经济发展现状

经济增长

• GDP长期增长，但总量较小，在晋中市排名第三梯队，2023年GDP为768亿元。
• 第二产业占比超过50%，工业以煤炭、电力、建材为主，近年来受下行压力影响显著。
• 第一产业占比较高，农业以特色种植和有机产品为主，但产值有限。

财政与债务

• 财政收入排名靠后，2023年一般公共预算收入约58亿元，税收占比偏低。
• 政府债务压力中等，负债率在晋中市排名中前，偿债能力处于全市中下游水平。

三、产业分析

资源禀赋

• 矿产资源丰富，煤炭储量55亿吨，煤层气969亿立方米，发展能源工业潜力大。
• 支柱产业包括能源、机械制造、农业等。

产业布局

• 工业空间布局：以“三组团”（煤电、新材料、文旅）发展为主，形成煤、电、建材等产业链。
• 农业空间布局：围绕“两带十片区”发展山地特色农业，重点发展核桃、中药材等特色种植。
• 文旅布局：构建“三大民宿博物馆+三大国家森林公园”，促进红色生态文旅融合发展。

四、风险与建议

主要风险

• 税收不及预期：财政自给率低，依赖土地出让收入，土地供应不确定性可能影响财政稳定。
• 债务债务压力：负债率较高，偿债能力相对薄弱。
• 产业转型：第二产业依赖传统资源，产业升级困难；缺乏大型龙头企业带动。

发展建议

• 做强特色产业：发展有机农业、光伏发电、新材料等，推动产业多元化。
• 优化营商环境：吸引外资与民营企业，完善招商机制。
• 防控债务风险：严格管控债务增长，强化财政收支管理。
• 促进城乡融合：通过文旅带动乡村发展，推动经济统筹发展。

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