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区块链重塑金融市场总结

核心内容

IBM 商业价值研究院联合《经济学人》智库，对16个国家或地区的200多家金融市场机构进行了调研，分析了区块链技术在金融行业中的应用现状、主要优势领域以及未来发展趋势。报告指出，区块链技术正在被用于解决金融市场中的成本、透明度和不可变性问题，并成为推动行业变革的重要工具。

主要观点

• 区块链技术正在快速进入金融市场：尽管全球区块链炒作有所降温，但金融市场机构却积极采用区块链技术，尤其是一些被称为“开拓者”的企业。
• 开拓者引领行业变革：14%的受访机构计划于2017年在生产环境中大规模部署区块链技术。这些开拓者主要集中在资本市场，且多为中小型公司。
• 区块链的核心优势：区块链在金融市场中主要被用于降低成本、提高透明度和不可变性，从而增强机构对新竞争和业务模式的应对能力。
• 重点业务领域：开拓者优先关注四个核心业务领域：清算和结算、大额支付、股票和债券发行、参考数据。其中，清算和结算、大额支付和股票和债券发行被认为最具变革潜力。
• 监管与创新的平衡：虽然区块链技术可能带来颠覆性变化，但严格的监管和市场惯例可能会延缓其全面实施。然而，这些监管因素也促使企业投资于区块链解决方案，以应对合规和风险问题。

关键信息

区块链带来的效益

• 清算和结算：区块链技术能够提高结算速度，减少结算失败风险，例如纳斯达克的Linq项目预计可降低结算风险超过99%。
• 大额支付：区块链有助于降低人工密集型交易的成本，如CLS Group在Hyperledger上推出的支付净额结算服务。
• 股票和债券发行：区块链技术能够提升透明度和成本效益，如Overstock成为第一家在区块链上发行公司债券的企业。
• 参考数据：区块链可以实时自动捕获并共享参考数据，减少数据不一致和对账成本。

金融市场的投资趋势

• 金融市场机构在以下五大领域投资最多：身份和KYC、清算和结算、抵押品管理、参考数据和企业行动。
• 投资主要集中在解决新法规带来的问题，而非直接用于创新或发展新客户。

阻碍因素

• 法规复杂性：监管要求可能会限制创新并延缓区块链技术的全面实施。
• 技术成熟度：许多机构认为当前区块链技术仍不成熟，是实施的障碍之一。
• 互操作性与标准化：缺乏统一的技术标准和业务流程规范，限制了区块链在金融市场的广泛应用。

未来展望

• 网络效应：随着区块链扩展至多个参与方，网络效应将显著降低行业摩擦，促进更广泛的采用。
• 业务模式创新：区块链可能推动新的业务模式，如对等结算网络、自动化智能合约等。
• 新收入模式：区块链可能带来新的收入来源，尤其是参考数据的商业化潜力。

建议

1. 发展速度：开拓者设定了快速发展的节奏，以获得早期优势。其他机构应尽快采取行动，避免落后。
2. 扩展业务网络：加入正在制定区块链标准的联盟，以推动网络效应和互操作性。
3. 创新收入模式：探索新的收入模式，以应对未来可能的业务颠覆，特别是参考数据的商业化。

相关出版物

• 《全速前进：随着区块链，重新思考企业、生态系统和经济模式》
• 《物联经济：从物联网中获得新价值》
• 《增强边缘设备：对分散型物联网的实用洞察》
• 《设备民主：拯救物联网的未来》

调研团队

• Keith Bear（全球金融市场，副总裁）
• Nick Drury（IBM 商业价值研究院，全球银行和金融市场主管）
• Peter Korsten（IBM 全球企业咨询服务部，全球思想领导力和卓越计划，副总裁）
• Veena Pureswaran（IBM 商业价值研究院，区块链，研究主管）
• James Wallis（全球支付行业和区块链，副总裁）
• Likhit Wagle（全球行业总经理，银行与金融市场）

本文其他合作者

• Steve Ballou、Kristin Biron、Jim Brill、Phil Enness、Angela Finley、April Harris、Christine Kinser、Anthony Lipp、Kathleen Martin、Joni McDonald、Smitha Soman、Stephen Ott、Donald Thibeau、Idrissa Thioune、Anne-Marie Weber

注释与信息来源

1. Giulio Prisco. "DTCC and Digital Asset Holdings to Test Blockchain Solutions for the S2.6 Trillion Repo Market." Bitcoin Magazine, March 30 2016.
2. Matthew Warner. "Nasdaq Ling Issues Shares With Blockchain Technology." Allcoinsnews, January 4 2016.
3. IBM Press Release. "Mizuho Financial Group and IBM to Test Blockchain Technology for Settlements Using Virtual Currency." June 23 2016.
4. Digital Asset Press Release. "ASX Selects Digital Asset To Develop Distributed Ledger Solutions For The Australian Equity Market." Jan 21 2016.
5. Rachel Alembakis. "Blockchain - the next level." TraderNews.
6. Ripple Website. "SBI Ripple Asia Announces Japanese Bank Consortium." Aug 19, 2016.
7. Michael del Castillo. "Overstock: Broker-Dealer Deal Will Open Blockchain Floodgates." CoinDesk, September 16, 2016.
8. James Lambert. "R3 and Axoni explore the use of distributed ledger technology to reduce risk in reference data management with buy and sell side financial services firms." R3CEV, September 2016.
9. Chris Skinner. "Applying Blockchain to Clearing and Settlement." Fintech Ranking, August 28 2016.
10. SIFMA Resource Center. "Shortened Settlement Cycle."

结论

区块链技术正在重塑金融市场的运作方式，尤其是在清算和结算、大额支付、股票和债券发行以及参考数据等领域。尽管存在监管和技术成熟度的挑战，但开拓者已开始在这些领域进行投资和试点，为未来行业标准的制定和生态系统的构建奠定基础。金融市场机构应尽快采取行动，以避免错过这一变革性技术带来的机遇。