20180719-天风证券-新型烟草产业政策跟踪_烟草总局强调深化新型烟草制品创新改革_加快发展进程__2页_411kb

新型烟草产业政策跟踪总结

核心内容

国家烟草专卖局于2018年7月17日公开了2018年全面深化改革工作要点的通知，重点强调了对新型烟草制品的创新改革，明确了从监管政策、产业链发展、产品国际拓展三方面推进新型烟草产业的加速发展。

主要观点

1. 监管政策深化

• 分类管理：加强新型烟草制品的分类管理，推动政策法规的细化和完善。
• 电子烟监管：推进电子烟等新型烟草制品纳入监管体系，加强市场分析与监管模式研究。
• 立法配合：协调配合立法部门，制定有效的监管政策和可行措施。

2. 产业链创新发展

• 技术研发：加快技术、产品、装备的研发创新，推动新型烟草制品定型化、产业化、品牌化。
• 标准布局：加强新型烟草制品标准研究与布局。
• 平台建设：推进上海新型烟草制品研究院、深圳研创平台等建设，促进与电子、材料、机械、法律等领域的国际合作。

3. 产品国际拓展

• 市场渠道：开拓新型烟草制品的国际市场投放渠道。
• 试销推广：推进产品在国际市场的试销工作。
• 政策支持：开展配套政策研究，支持产品国际拓展。

关键信息

人才激励机制

• 深化新型烟草制品专业人才的激励约束机制。
• 推进干部人事制度改革，规范考评体系和薪酬管理，加强工资总额管理。
• 重点支持新型烟草制品、烟草生物科技等领域的专业人才发展。

投资建议

• 关注标的：盈趣科技（IQOS精密件二级供应商）、劲嘉股份（布局新型烟草业务）、集友股份（布局新型烟草研发及产业化）、顺灏股份（领先布局电子烟业务）、华宝国际（H股，布局电子烟业务）、麦克维尔（新三板，国内领先电子烟设备加工制造商）。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”，维持不变。

风险提示

• 政策风险：新型烟草产业政策可能发生变化。
• 并购重组风险：企业可能面临并购重组带来的不确定性。
• 销售不及预期：市场需求可能低于预期，影响销售表现。

行业动态

• 该报告引用了多份相关行业研究报告，表明新型烟草产业正受到广泛关注。
• 行业走势图显示新型烟草产业具备增长潜力，市场预期积极。

分析师声明

• 报告由分析师吴立及联系人戴飞撰写。
• 所有观点均为个人看法，不涉及利益冲突。

法律声明

• 本报告由天风证券发布，未经授权不得复制、发送或修改。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。

特别声明

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• 投资者应独立评估信息，结合自身需求做出决策。

结论

国家烟草专卖局对新型烟草制品的政策支持与改革方向，表明我国正积极应对新型烟草产业的发展趋势，推动其规范化、创新化与国际化。相关政策的逐步落地，将为行业带来新的发展机遇，同时也伴随着一定的政策与市场风险。投资者应关注产业链相关企业，同时警惕潜在风险因素。