公用事业行业：9月代购电价格有所下降，多省峰谷价差下降-20230901-国联证券-43页_1mb

2023年9月公用事业市场分析总结

核心内容

2023年9月，中国各地电网代购电价格及分时电价政策有所调整，对工商业用户用电成本及储能收益产生影响。整体来看，多数省份的代理购电价格较上月有所下降，部分省份的峰谷价差也出现缩小趋势，为工商业储能应用提供了有利条件。

主要观点

1. 代购电价格变化

• 自2023年6月1日起，工商业用户用电价格由上网电价（代理购电价格）、输配电价、系统运行费用、上网环节线损费用、政府性基金及附加组成。
• 从不满1kV用户平时段电度用电总价格来看，11省份上涨，1省份不变，20省份下降。
  • 涨幅较高的省份为广西（+6.76%）、宁夏（+3.59%）。
  • 降幅较大的省份为重庆（-14.24%）、四川（-8.69%）。
• 从代理购电价格来看，9个省份价格上涨，6个省份价格不变，17个省份价格下跌。
  • 涨跌幅超过10%的省份为广西（+12.92%）、四川（-15.05%）、重庆（-10.87%）。
  • 大多数省份代理购电价格涨跌幅在3%以内。

2. 分时电价调整

• 9月份，北京、重庆、吉林、河南、陕西、蒙东、蒙西共7地区进入秋季分时电价区间，取消尖峰时段。
• 山东自9月起在11-14时增加深谷时段，调整分时电价结构。

3. 峰谷价差变化

• 同2023年8月相比，6个省份价格上涨，6个省份维持不变，20个省份价格下跌。
• 2023年9月大多数省份峰谷价差在0.5-1.0元/kWh之间。
• 峰谷价差变化幅度大多在0.1元/kWh以内，其中山东、海南上升，蒙西、湖南下降。
  • 山东上升0.022元/kWh，海南上升0.013元/kWh，蒙西下跌0.091元/kWh，湖南下跌0.074元/kWh。

4. 储能收益率

• 多数省份储能收益率在1%-8%之间，12省份收益率超过5%。
• 储能收益率前五的省份为广东（+11.28%）、海南（+10.81%）、湖南（+9.99%）、浙江（+8.42%）、湖北（+7.77%）。

关键信息

1. 储能收益测算假设条件

• 建设成本：1.7元/Wh
• 运维成本：15元/KWh·年
• 放电时长：2小时
• 放电深度：90%
• 循环次数：6000次
• 年利用天数：350天
• 年衰减率：2.5%
• 每日充放电次数：1次
• 能量转化效率：88%
• 收入来源：峰谷价差降低用电成本

2. 价格构成分析

• 各省上网线损费用占比在1.10%-3.96%之间，多数省份线损费用占比在2%以上。
  • 线损费用排名前五的省份为新疆（3.96%）、河北（3.81%）、湖南（3.54%）、吉林（3.52%）、贵州（3.50%）。
• 各省系统运行费用占比在-3.35%-8.61%之间，多数省份运行费用占比在0%-3%之间。
  • 运行费用排名前五的省份为上海（8.61%）、天津（8.15%）、福建（6.60%）、江苏（4.78%）、海南（3.97%）。

3. 峰谷价差占比

• 各省代理购电价格与平时段电价的涨跌幅对比显示，多数省份的峰谷价差有所下降。
• 从两项费用占比之和来看，排名前五的省份为上海（10.80%）、天津（9.25%）、福建（9.07%）、海南（7.36%）、河北（6.91%）。

投资建议

• 关注工商业储能应用空间：如固德威、阳光电源、科华数据等。
• 关注午时段非谷时段的省份：分布式光伏开发投资机会，如南网能源、江苏新能等。
• 投资评级：强于大市（维持）
• 上次建议：强于大市

风险提示

• 价格波动风险
• 政策变化风险

图表目录

• 图表1：2023年9月各省平时段电度用电总价格对比（元/kWh）
• 图表2：2023年9月各省平时段电度用电价格涨跌幅（%）
• 图表3：2023年9月各省分时电价表（元/kWh）
• 图表4：2023年9月北京分时区间取消尖峰时段
• 图表5：2023年9月重庆分时区间取消尖峰时段
• 图表6：2023年9月吉林分时区间取消尖峰时段
• 图表7：2023年9月山东分时区间产生调整
• 图表8：2023年9月河南分时区间取消尖峰时段
• 图表9：2023年9月陕西分时区间取消尖峰时段
• 图表10：2023年9月蒙东分时区间取消尖峰时段
• 图表11：2023年9月蒙西分时区间取消尖峰时段
• 图表12：2023年9月上网线损费用和系统运行费用占比（%）
• 图表13：2023年8月、2023年9月各省代理购电价格对比（元/kWh）
• 图表14：2023年9月各省代理购电价格涨跌幅（%）
• 图表15：工商业储能收益测算假设条件
• 图表16：2023年9月工商业储能收益率测算（%）
• 图表17-48：2023年9月各省分时电价图
• 图表49-80：2022年1月-2023年9月各省代理购电价格和平时段电价走势

作者信息

• 分析师：贺朝晖
• 执业证书编号：S0590521100002
• 邮箱：hezh@glsc.com.cn
• 联系人：袁澎
• 邮箱：yuanp@glsc.com.cn

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