20240816-国金证券-港股通大消费择时跟踪_经济仍显韧性_等待港股通消费配置良机_9页_1mb

月度择时模型观点及策略表现

根据国金金融工程团队的研究，构建了基于动态宏观事件因子的中证港股通大消费主题指数择时策略。

策略持仓与表现

2024年8月策略推荐仓位维持33.33%。2024年7月策略收益率为-0.60%，优于中证港股通大消费指数(-1.81%)。

历史表现（2018年11月-2024年7月）：

• 年化收益率：689%
• 最大回撤：-30.76%
• 夏普比率：0.39
• 收益回撤比：0.22

在多数年份取得了正超额收益，有效控制下行风险。

择时策略构建

投资标的

国金证券研究显示，该策略紧密跟踪中证港股通大消费主题指数。

风险提示

1. 模型依赖历史数据有效性，存在失效风险
2. 政策变化可能影响资产与因子稳定性
3. 国际政治摩擦可能导致资产同向波动风险
4. 历史业绩不构成未来表现预测

该策略基于20余个宏观经济因子构建，通过择时信号动态调整仓位，仓位信号由多因子投票机制决定：需超2/3因子发出看多信号才配置仓位。

这类择时模型能够帮助投资者规避市场波动，适用于港股通大消费主题投资策略。

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