20170410-招商证券-电子行业策略观点_IP8发布不会延后_继续看好电子绩优白马行情_26页_2mb_2mb

电子行业策略总结

核心内容

2017年4月10日，招商证券发布电子行业策略报告，继续看好电子行业绩优白马行情。报告指出，iPhone8发布不会延后，预计9月三款新机将一起发布，并预测苹果产业链将迎来业绩增长。此外，报告还强调了涨价板块、安防板块及半导体行业在2017年的投资机会。

主要观点

• 消费电子：苹果产业链是当前的重点关注对象，预计iPhone8发布不会延后，且供应链公司如立讯精密、长盈精密、大族激光等将受益。此外，三星Galaxy S8加大促销力度，预计其大尺寸机型S8+将大受欢迎，带动相关供应链公司表现。
• 涨价板块：铜箔覆铜板和LED板块因原材料涨价及需求旺盛，有望持续上涨。特别是铜箔覆铜板的涨价趋势，将为相关公司如金安国纪、生益科技等带来业绩增长。
• 安防板块：海康威视和大华股份在安防领域表现稳健，尤其是海康威视在PPP项目中的成功中标，预示其在安防市场的进一步拓展。大华股份的海外业务增长显著，未来有望成为营收主力。
• 半导体行业：2017年是半导体行业年报和一季报发布高峰期，多数公司基本面改善，业绩有望超预期。重点推荐的公司包括三安光电、华天科技、兆易创新等。同时，存储器芯片价格持续上涨，三星等公司业绩亮眼。

关键信息

• iPhone8发布：预计9月发布，不会延后。4.7和5.5寸机型供应无虞，OLED机型可能面临饥饿营销，但不会影响整体发布节奏。
• 三星Galaxy S8：4月7日开始接受预定，提升S8+备货比例至45%，预计销量将超预期。S8系列可能带动相关供应链公司表现。
• 新能源车市场：第三批新能源车推荐目录发布，车型数量超预期，预计2017年二、三季度销量数据将显著增长。特斯拉交付量超预期，推动新能源汽车板块。
• 涨价趋势：铜箔覆铜板和LED板块因原材料涨价和需求旺盛，将带动业绩增长，特别是金安国纪、生益科技、三安光电等公司。
• 半导体市场：全球半导体销售额同比增长16.5%，行业景气度提升。联发科面临出货压力，需提升第二季出货量。英特尔Cannon Lake处理器延后发布，可能影响苹果产品线。
• 行业数据：全球智能手机市场趋于饱和，但物联网、可穿戴设备等新兴领域增长潜力巨大。全球AI市场规模预计在2025年达到一定规模。

行业数据与事件

• 市场表现：电子板块上周下跌2.6%，但跑赢沪深300指数0.3个百分点。各子行业表现不一，其中印制电路板、被动元件涨幅较大。
• 行业会议：4月是中国平板显示产业大会（CITE 2017）的举办时间，将有多个公司发布年报和一季报。
• 科技新闻：
  • 智能手机：苹果与三星在芯片和面板方面有密切合作，iPhone8可能采用OLED屏幕。三星Galaxy S8系列预计销量超预期，尤其S8+受欢迎。
  • 面板：苹果向三星显示器下订7,000万片OLED面板，推动三星显示器业绩增长。中国显示器厂商正在布局大尺寸电视市场。
  • 可穿戴设备：微软与卡西欧达成专利协议，推动智能手表市场发展。宏达电积极布局VR市场，预计2017年出货量增长。
  • 车用电子：电动车充电器技术规格提升，充电时间大幅缩短。Valens获得高盛、Delphi等投资，推动车用芯片发展。
  • IC/芯片：存储器芯片价格上涨，三星、美光等公司业绩显著。Imagination被苹果抛弃，对供应链厂商造成冲击。

重点推荐公司

• 消费电子：立讯精密、长盈精密、大族激光、信维通信、德赛电池、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光、三环集团。
• 涨价板块：金安国纪、生益科技、诺德股份、铜陵有色、三安光电。
• 安防：海康威视、大华股份。
• 半导体：三安光电、华天科技、兆易创新、紫光国芯、北方华创、上海新阳、汇顶科技、长电科技。

总结

2017年电子行业整体表现积极，消费电子、涨价板块、安防和半导体行业均有增长潜力。iPhone8发布不会延后，苹果产业链持续受到关注。三星Galaxy S8系列预计销量超预期，带动相关供应链公司。铜箔覆铜板和LED板块因原材料涨价及需求旺盛，有望持续上涨。海康威视和大华股份在安防领域表现稳健，PPP项目推动其业务增长。半导体行业基本面持续改善，存储器芯片价格上涨带动业绩增长。行业整体预计在2017年将继续呈现增长趋势，重点关注绩优白马及业绩超预期标的。