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华金期货螺纹钢周报（2023/5/18）

价格与供需

钢材价格回暖，钢厂利润恢复；本周螺纹钢产量小幅下降，热轧产量趋于稳定。需求方面，下游表现平淡，表观需求回落至3.10亿吨，低于同期水平。

库存变化

钢厂库存和社会库存继续减少，共计去库4401万吨，但去库速度有所放缓。总库存处于往年同期低位，社会库存偏低状态持续。

成本分析

高炉成本估算在3500附近，电炉成本在3920附近，贴水上海中天70元/吨。

市场展望

螺纹钢价格震荡偏强，隐含需求改善潜力有限，基本面仍显偏弱；成本支撑仍在，但由于需求不及预期，上行空间受限。预计6-7月份需关注需求边际变化。

风险因素

需求超预期回落、海外风险外溢、库存加速去化。

近期事件预告

5月18-19日中亚峰会，5月20日中国LPR利率公布，5月23日欧元区PMI与美国耐用品订单、PCE数据公布。

数据摘要

• 本周全国粗钢产量：26662万吨（-0.52%）
• 表观消费量：31063万吨（-0.73%）
• 总库存去库：4401万吨（-4.78%）
• 高炉成本：3500元/吨；电炉成本：3920元/吨