20210618-川财证券-先进制造行业周报_氢能乘用车变局_本田放手_捷豹路虎挺进_15页_731kb

先进制造行业周报（20210618）总结

核心内容

本报告为川财证券行业公司部发布的2021年6月第4周机械装备/高端制造/先进制造行业周报，主要围绕行业走势、市场表现、行业动态及风险提示等方面进行分析，提出投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周A股主要指数继续下行，机械行业排名表现一般，但整体跑赢上证综指。
• 机械行业周涨幅为0.28%，涨幅前五的个股涨幅在15%以上，跌幅前五的个股跌幅在-12%以下，行业个股跌多涨少。

2. 投资逻辑

• 2021年一季度中国经济继续恢复，出口型制造业表现良好，政府主导的大型工程持续推进。
• 重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及“十四五”规划推动的国产化替代基础件、新能源和半导体专用设备相关标的。
• 自主可控投资逻辑关注度提升，尤其是航天军工、新能源（氢能、核能、锂电池）和科技板块（半导体、面板、LED）。

3. 市场趋势

• 新能源行业领导者标的继续反弹，消费和军工大市值标的冲高回落，受估值压制。
• 大宗商品价格回调后出现超跌反弹，但品种分化明显，煤炭和石油表现较好。
• 科技板块整体表现较好，半导体相关标的表现最优。
• 交易所对润和软件采取停牌措施，华为鸿蒙板块后续持续性值得关注。
• 物联网和VR板块表现未超涨，可适当关注。

关键信息

1. 重点配置标的

• 国产化替代基础件：新莱应材、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份、兴森科技、恒立液压、通裕重工、上海沪工等。
• 航天军工板块：建议优选有业绩或增长预期支撑的标的。
• 新能源板块：重点关注氢能、核能、锂电池等子行业。
• 科技板块：继续适度持有景气度维持高位及向上的半导体、面板和LED相关标的。

2. 行业动态

• 光伏行业：多晶硅价格大幅上涨，部分企业通过“周议价”模式推升价格，引发行业关注。发改委召开座谈会，提出加强价格监管，推动全产业链协同发展。
• 核电与制造大国地位：中国连续11年保持世界第一制造大国地位，核电等成体系走出国门，体现国际竞争力。
• HEV锂电池市场：随着345批公告中多家主机厂申报HEV车型，市场升温，国内动力电池企业开始发力。
• 氢能乘用车变局：本田宣布停产燃料电池乘用车，捷豹路虎则决定进军该市场，看重氢燃料电池在低温和大功率场景下的优势。

市场表现

• 上证指数下跌1.80%，沪深300下跌2.34%，中小板综下跌0.98%，创业板综下跌0.12%，中证1000上涨0.16%。
• 机械行业整体下跌0.28%，行业涨幅周排名16/62，跑赢上证综指1.52个百分点。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期。
• 市场风格变化可能导致机械行业估值中枢下行。
• 成本上行可能带来盈利能力持续下降压力。
• 国外疫情扩散可能引发系统性风险。

投资建议

• 短期资金行为不改变中期趋势，建议采取防守反击策略，不追涨超涨个股和板块。
• 优选20年业绩超预期、21年行业景气度持续的子行业，进行中期以上配置。
• 关注基本面良好、超跌的个股，以及确定性强、估值合理的板块。

总结

本报告强调了2021年机械行业在传统周期、国产化替代和新能源科技领域的投资机会，同时提醒投资者关注市场风格变化和政策执行风险。建议在当前市场环境下，以稳健策略为主，关注增长与估值匹配的标的，特别是具有自主可控逻辑的航天军工、新能源和半导体等板块。