原油月报（2024年3月）：地缘政治风险未见缓和，预计油价下月仍维持震荡-20240301-和合期货-11页_789kb

原油月报（2024年3月）——地缘政治风险未见缓和，预计油价下月仍维持震荡

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一、行情回顾

2024年2月，国际原油价格大幅上涨。

• 上期所原油主力合约月内上涨354%，2月29日收于6060元/桶；
• WTI原油月度涨幅323%至7830美元/桶；
• 布伦特原油涨幅165%报8202美元/桶。

国内节后受地缘局势提振震荡上行，但因库存增加及美国通胀数据超预期，涨幅受限。

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二、供应分析

1. OPEC产量

2月产量上升，利比亚Sharara油田重启抵消减产影响，美国产量维持高企（日均1330万桶），俄罗斯因袭击亏损炼厂数量、加工量同比下滑，欧佩克整体供需变化若绑定需高度关注。

2. 库存变化

• 美国原油库呈现累库，汽油、馏分油小幅减少；
• 中国需求仍将保持高位，战略储备增储计划启动，但炼厂开工率低于历史同期水平。

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三、需求动态

• EIA指出美国2023年石油需求升至4年高位，年消费量达2023万桶/日；
• IMF及OPEC上调今年全球经济增长预期，预计石油消费增长225万桶/日。

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四、行情展望

基本面综合评估

• 供给端：产量虽有上升，但地缘政治风险持续施压；
• 需求端：美国需求强劲但整体增幅有限；

结论

地缘局势不确定性为主导因素，库存温和累库亦未提供强力下行支撑，预计3月原油维持震荡格局，谨慎对待操作建议。

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数据来源：和合期货投询部、EIA、同花顺等。