20221008-开源证券-农林牧渔行业周报_国庆节猪价涨幅较大_猪价高位时长不宜过早悲观_18页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2022年10月8日发布的农林牧渔行业周报指出，当前生猪价格维持高位震荡，猪价高点可能出现在11-12月，预计2022Q4猪价仍保持高位。此外，种植链景气度向下游迁移，关注玉米、大豆等作物的供需变化以及转基因技术相关企业。

主要观点

生猪市场分析

• 猪价上涨：2022年10月7日全国生猪均价为26.21元/公斤，较节前上涨1.89元/公斤。节内生猪日均屠宰量环比增加5.9%，但出栏均重仍处于合理区间。
• 需求支撑：由于冬季和年关消费叠加，预计2022Q4猪价维持高位，需求对猪价的影响因素转强，支撑猪价高度。
• 成本与产能：成本优势及产能释放节奏较快的企业有望受益，如巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望等。
• 市场情绪：散户出栏积极性提高，屠企采购难度减弱，但部分规模场放假停售，影响市场供需关系。

种植市场分析

• 拉尼娜影响：拉尼娜现象导致阿根廷和巴西南部炎热干燥，影响玉米和大豆种植。预计拉尼娜将贯穿2022年南美大豆玉米播种季，供需偏紧格局可能延续。
• 种植链景气度：国内主粮价格回调幅度有限，关注优质主粮种植标的苏垦农发。转基因技术优势企业如大北农、登海种业、隆平高科等可能受益。
• 饲料市场：原料价格调头向下，饲料企业毛利水平有望改善，推荐饲料龙头企业海大集团。

关键信息

市场表现

• 农业指数表现：本周农业指数下跌1.93%，跑赢大盘0.14个百分点。
• 个股表现：天马科技、中宠股份、金河生物领涨，涨幅分别为12.97%、7.16%、5.84%。
• 子板块表现：除宠物食品和饲料板块上涨外，其他农业板块均下跌。

价格跟踪

• 生猪价格：9月30日外三元生猪均价为24.46元/kg，环比上涨0.62%。仔猪均价为36.97元/kg，环比下跌0.40%。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价3.15元/羽，环比上涨5.00%。毛鸡均价8.81元/公斤，环比上涨0.57%。
• 黄羽肉鸡：中速鸡均价17.85元/公斤，环比下跌3.51%。
• 水产品：草鱼价格环比上涨0.17%，鲈鱼价格环比下跌8.31%，对虾价格环比下跌0.00%。
• 大宗农产品：玉米期货价格下跌2.26%，豆粕期货价格上涨1.13%，白糖价格下跌3.22%。

进口数据

• 猪肉进口：2022年8月猪肉进口量为14.0万吨，同比下降50.0%。
• 鸡肉进口：2022年8月鸡肉进口量为4.63万吨，同比下降65.5%。

饲料产量

• 猪料产量：2022年8月猪料产量为1067万吨，环比上涨8.5%，同比下降11.2%。
• 水产料产量：2022年8月水产料产量为369万吨，环比上涨7.2%，同比上涨3%。
• 蛋禽料产量：2022年8月蛋禽料产量为253万吨，环比上涨3.2%，同比下降9.9%。
• 肉禽料产量：2022年8月肉禽料产量为789万吨，环比上涨6.2%，同比下降4.8%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致消费持续低迷，影响猪价走势。
• 冬季动物疫病：存在不确定性，可能对生猪市场造成影响。

推荐标的

• 生猪养殖：巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望、华统股份、天康生物。
• 白羽肉鸡：圣农发展、禾丰股份。
• 动保板块：普莱柯、科前生物、中牧股份。
• 油料作物：道道全。
• 主粮种植：苏垦农发。
• 转基因技术：大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、先正达。
• 饲料企业：海大集团。

行业评级

• 投资评级：看好（维持）。
• 行业评级：看好（overweight）。

附注

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