> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容主要围绕周四国债期货市场走势及国内外宏观经济数据展开分析，重点探讨了国债期货的多空策略、市场情绪变化及未来走势预期。 ## 主要观点 - **市场走势**：周四国债期货主力合约全线低开，全天震荡，最终收盘下跌。30年期TL2609下跌0.22%，10年期T2609下跌0.10%，5年期TF2609下跌0.09%，2年期TS2609下跌0.03%。 - **资金面情况**：银行间资金市场隔夜利率DR001小幅上行至1.40%，DR007上行至1.44%。资金利率的上行对市场情绪产生一定影响，推动国债期货价格回落。 - **现券市场表现**：银行间国债现券收盘收益率多数上行，其中2年期国债收益率上行0.81个BP至1.29%，5年期上行1.58个BP至1.48%，10年期微幅下行0.01个BP至1.75%，30年期上行0.30个BP至2.24%。 - **美国经济数据**：5月美国PPI同比增长6.5%，高于预期的6.4%，环比增长1.1%，高于预期的0.7%。首次申领失业救济人数为22.9万，略高于预期的22万，但较前值22.5万有所上升，显示就业市场保持稳定。 - **欧洲央行加息**：6月11日，欧央行将三大关键利率分别上调25个基点，包括存款利率上调至2.25%，主要再融资利率上调至2.40%，边际贷款利率上调至2.65%。这是自2023年以来的首次加息，符合市场预期。欧洲央行预计2026年GDP增长率为0.8%，2027年为1.2%，2028年为1.5%；通胀率预计分别为3%、2.3%、2.0%。 ## 关键信息 ### 国内宏观数据 - **公开市场操作**：周四央行开展1885亿元7天逆回购操作，无逆回购到期，净投放1885亿元。 - **CPI与PPI数据**： - 5月PPI同比上涨6.5%，环比上涨1.1%。 - 5月CPI同比上涨1.2%，低于预期的1.4%，环比下降0.1%。 - 核心CPI环比下降0.1%，消费品价格环比下降0.2%，显示居民消费价格保持平稳，上游工业品价格上涨未明显传导至下游。 - **出口数据**：以美元计价，5月份我国出口同比增长19.4%，高于预期的12.4%，显示出口表现强劲。 ### 国际市场动态 - **欧洲央行加息**：6月11日，欧央行宣布加息25个基点，三大利率均上调，符合市场预期。 - **经济增长与通胀预期**：欧央行预计未来三年欧元区GDP增速分别为0.8%、1.2%、1.5%，通胀率预计分别为3%、2.3%、2.0%。 ## 交易策略建议 - **市场逻辑**：由于资金利率上行，市场多空情绪出现变化，国债期货主力合约继续回落。考虑到连续下行后，国债期货短线或震荡。 - **策略建议**：建议采用**交易型投资波段操作**，关注市场波动带来的机会，适时调整仓位以应对震荡行情。 ## 风险提示 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证，所含观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。投资者据此操作，风险自担。报告内容版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。