> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-4-21 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月21日的纯碱市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了当前纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情、供需平衡以及相关影响因素。整体来看，纯碱市场呈现偏空态势，价格低位震荡运行。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供给**：行业季节性检修导致供应下降，但整体供给仍处于高位，纯碱厂库库存达到历史同期最高水平。 - **需求**：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量延续下滑，需求疲软。 - **利润**：华北氨碱法利润为-91.20元/吨，华东联产法利润为150.50元/吨，显示区域利润差异。 - **开工率**：全国纯碱周度开工率为78.04%，产量为77.86万吨，重质纯碱产量为42.02万吨，处于历史高位。 - **产销率**：纯碱周度产销率为101.57%，略高于正常水平，但需求疲软限制了实际销售。 ### 2. 期货行情 - **主力合约收盘价**：SA2609收盘价为1247元/吨，较前一日上涨0.73%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱现货价为1170元/吨，较前一日上涨10元/吨。 - **基差**：主力基差为-77元/吨，期货升水现货，显示市场预期偏弱。 - **技术面**：价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势。 ### 3. 主力持仓 - **主力持仓**：净空，空头减仓，显示市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 ### 1. 有利因素（利多） - 下游浮法玻璃生产持稳，冷修乏力。 - 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多，短期供应减少。 ### 2. 不利因素（利空） - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位，供给压力增大。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步抑制市场表现。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 1. 主要逻辑 - **供需错配**：纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存积压，市场面临供需失衡的压力。 - **价格走势**：短期预计纯碱价格将低位震荡运行，缺乏明显上涨动力。 ### 2. 风险点 - **下游冷修不及预期**：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度不如预期，可能对纯碱需求形成支撑。 - **宏观利好超预期**：若宏观经济出现利好，可能带动市场情绪回暖，对纯碱价格产生积极影响。 --- ## 供需平衡表（2017-2024E） | 年份 | 有效产能（万吨） | 产量（万吨） | 开工率 | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 净进口（万吨） | 表观供应（万吨） | 总需求（万吨） | 供需差（万吨） | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | |------|------------------|-------------|--------|--------------|--------------|----------------|------------------|----------------|----------------|----------|----------|--------------|------------| | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3091 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E| 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | --- ## 数据来源 - 隆众、互联网 - 大越期货整理 --- ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经书面授权，不得更改或传播。 - 报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，仅供参考。 - 投资者根据本报告作出的任何决策与大越期货无关。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info