> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部债市每日复盘总结（2026/8/26） ## 核心内容概述 本日中信证券固定收益部发布的每日复盘报告，主要聚焦于**债券市场**与**资金市场**的走势分析，涵盖现券成交、收益率变化、期限利差、回购成交量及资金面状况等内容。报告指出，债市整体延续下跌趋势，且中短端债券表现更为疲软。与此同时，央行继续通过逆回购操作向市场净投放流动性，但权益市场走强对债市情绪形成压制。 --- ## 债券市场每日复盘 ### 1. 现券成交观察 - **债市整体表现**：今日债市延续下跌，中短端债券弱势更为明显。 - **收益率变化**： - 10年期国债活跃券收益率收于 **1.690%**，较昨日上涨 **+0.65Bps**。 - 10年期国开债活跃券收益率收于 **1.770%**，较昨日上涨 **+0.35Bps**。 - 其他期限债券收益率也呈现上行趋势，其中“10年-1年”期限利差有所走阔，表明长端表现相对优于短端。 ### 2. 利率债活跃券二级成交情况 | 期限 | 国债(CGB) | 国开债(CDB) | 非国开(Non-CDB) | 地方债(Local Government) | |------------|--------------|--------------|----------------|---------------------------| | 1Y | 1.14+0.25Bps | 1.410Bps | 1.410Bps | 0.65 | | 3Y | 1.18 | 1.46+0.75Bps | 1.48+1Bps | 1.14 | | 5Y | 1.39+1.5Bps | 1.54+0.65Bps | 1.50+0.5Bps | 1.46+0.5Bps | | 7Y | 1.51+0.9Bps | 1.63+0.75Bps | 1.63+0.5Bps | 1.64 | | 10Y | 1.69+0.65Bps | 1.77+0.35Bps | 1.70+0.6Bps | 1.78 | | 超长债 | 2.17+0.39Bps | 1.96+0.4Bps | - | 2.28+0.25Bps | ### 3. 同业存单二级成交情况 | 期限 | 国有行(State-Owned) | 股份行(Joint-Stock) | |------------|--------------------|--------------------| | 14D | 1.40+1Bps | 1.40+0.5Bps | | 1M | 1.39-0.08Bps | 1.41+0.5Bps | | 3M | 1.45+0.5Bps | 1.45+0.5Bps | | 6M | 1.45+1Bps | 1.450Bps | | 9M | 1.47+0.5Bps | 1.47-0.51Bps | | 1Y | 1.49 | 1.490Bps | --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作 - 央行今日开展 **2395亿元** 的 **7天逆回购操作**，实现 **流动性净投放2395亿元**。 ### 2. 质押式回购加权利率 - R001 加权利率收于 **1.43%**，较昨日下降 **-2.9Bps**。 - R007 加权利率收于 **1.44%**，较昨日下降 **-1.5Bps**。 - 资金面整体呈现 **均衡偏松** 的态势，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ### 3. 资金市场图示 - 提供了银行间质押式回购（R & DR）加权平均利率图。 - 交易所回购（GC）成交量图。 --- ## 债市杠杆率 - 提供了债市杠杆率图，用于反映市场杠杆水平的变化。 --- ## 关键信息 - **债市走势**：整体下跌，中短端表现更弱。 - **收益率变化**：10年期国债和国开债收益率上行，期限利差走阔。 - **资金面**：央行净投放流动性，但资金利率小幅下行。 - **市场情绪**：权益市场走强压制债市情绪，导致现券收益率普遍上行。 --- ## 重要声明 - 本信息**不属于证券研究报告范畴**，**不构成投资建议**。 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组**唯一官方订阅号**，仅面向**专业机构投资者**。 --- 如需获取更多信息，敬请关注“中信证券固定收益部”微信公众号。