> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结 ## 核心内容概览 本报告涵盖了锡、铜、锌、镍、铝及铝合金等金属品种的期现市场分析，主要包括现货价格、内外比价、进口盈亏、月间价差、基本面数据及市场观点等内容，旨在为投资者提供市场动态及投资建议。 --- ## 一、锡产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值为398,650元/吨，较前值下跌1.15%。 - **长江 1#锡**：现值为399,150元/吨，较前值下跌1.15%。 - **LME 0-3升贴水**：现值为-378.00美元/吨，较前值下跌1.89%。 ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：现值为5,771.33元/吨，较前值上涨414.42%。 - **沪伦比值**：现值为7.76，与前值持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差为-3,270元/吨，较前值下跌191.96%。 - **2607-2608**：价差为-1,080元/吨，较前值下跌17.39%。 - **2608-2609**：价差为-830元/吨，较前值下跌40.68%。 - **2609-2610**：价差为-470元/吨，较前值下跌23.68%。 ### 基本面数据 - **4月锡矿进口**：现值为15,720吨，环比下降15.04%。 - **SMM精锡4月产量**：现值为14,670吨，环比下降1.87%。 - **精炼锡4月进口量**：现值为2,802吨，环比下降14.76%。 - **精炼锡4月出口量**：现值为2,109吨，环比下降3.74%。 - **印尼精锡3月出口量**：现值为4,660吨，环比上升19.49%。 - **SMM精锡4月平均开工率**：现值为54.30%，环比下降1.99%。 - **SMM焊锡5月企业开工率**：现值为74.20%，环比下降0.93%。 - **40%锡精矿(云南)均价**：现值为382,150元/吨，环比下降1.20%。 - **云南40%锡精矿加工费**：现值为16,500元/吨，与前值持平。 ### 市场观点 - 受美联储加息预期影响，锡价延续弱势，但基本面偏强。 - 供应端扰动短期难以解决，供给侧延续紧张。 - 下游采购意愿回暖，建议待市场情绪回暖后再度尝试做多。 - 关注美伊谈判进展、主要供应国政策动态及科技股走势。 - 长期来看，锡具备配置价值。 --- ## 二、铜产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值为104,170元/吨，较前值上涨0.07%。 - **SMM 广东1#电解铜**：现值为104,275元/吨，较前值上涨0.32%。 - **SMM湿法铜**：现值为104,105元/吨，较前值上涨0.12%。 - **LME 0-3**：现值为-23.42美元/吨，较前值上涨5.76%。 - **进口盈亏**：现值为-331元/吨，较前值下跌84.56%。 - **沪伦比值**：现值为7.69，与前值持平。 - **洋山铜溢价(仓单)**：现值为64.00美元/吨，与前值持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差为-30元/吨，较前值下跌30.00%。 - **2607-2608**：价差为-30元/吨，较前值下跌10.00%。 - **2608-2609**：价差为-10元/吨，较前值下跌10.00%。 ### 基本面数据 - **电解铜产量(5月)**：现值为116.94万吨，环比下降0.81%。 - **电解铜进口量(4月)**：现值为27.05万吨，环比上升15.27%。 - **进口铜精矿指数**：现值为-113.83美元/吨，环比上升4.79%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：现值为69.83万吨，环比上升3.25%。 - **电解铜制杆开工率**：现值为65.87%，环比上升4.82%。 - **再生铜制杆开工率**：现值为15.33%，环比上升4.44%。 - **境内社会库存**：现值为23.30万吨，环比下降4.98%。 - **保税区库存**：现值为4.83万吨，环比上升14.18%。 - **SHFE库存**：现值为16.95万吨，环比下降3.91%。 - **LME库存**：现值为37.27万吨，环比下降1.09%。 - **COMEX库存**：现值为64.45万短吨，环比上升0.29%。 - **SHFE仓单**：现值为9.55万吨，环比上升0.53%。 ### 市场观点 - 加息预期背景下，铜价震荡调整。 - 5月以来铜价多次尝试突破未果，主要因金融属性与商品属性未共振。 - 6月是政策结果的重要观察窗口期，关注美联储货币政策及美国铜关税政策。 - 基本面看好铜的中长期逻辑，但短期或维持震荡调整。 - 主力参考102,000-105,000元/吨运行。 --- ## 三、锌产业 ### 现货价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值为24,595元/吨，较前值下跌0.24%。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：现值为24,590元/吨，较前值下跌0.20%。 - **LME0-3**：现值为-16.64美元/吨，较前值上涨2.42%。 - **进口盈亏**：现值为-3,765元/吨，较前值下跌58.75%。 - **沪伦比值**：现值为6.96，较前值下跌0.03%。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差为-45元/吨，较前值下跌10.00%。 - **2607-2608**：价差为-60元/吨，较前值上涨10.00%。 - **2608-2609**：价差为-55元/吨，与前值持平。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量(5月)**：现值为58.15万吨，环比下降0.41%。 - **精炼锌进口量(4月)**：现值为0.60万吨，环比下降58.27%。 - **精炼锌出口量(4月)**：现值为0.39万吨，环比下降16.21%。 - **镀锌开工率**：现值为57.73%，环比下降0.60%。 - **压铸锌合金开工率**：现值为51.67%，环比下降0.21%。 - **氧化锌开工率**：现值为57.45%，环比下降0.76%。 - **中国锌锭七地社会库存**：现值为26.57万吨，环比上升0.42%。 - **LME库存**：现值为11.0万吨，环比下降0.23%。 ### 市场观点 - 宏观逆风背景下，锌价震荡调整。 - 产业链仍存在矿冶失衡与内外失衡矛盾。 - 港口库存累库，需求偏弱。 - 关注印尼政策变化及LME锌价走势。 - 短期锌价偏弱震荡，主力关注24,000-24,500元/吨支撑。 --- ## 四、镍产业 ### 现货价格及价差 - **SMM 1#电解镍**：现值为137,850元/吨，较前值下跌1.61%。 - **1#金川镍**：现值为138,550元/吨，较前值下跌1.63%。 - **1#金川镍升贴水**：现值为1,050元/吨，较前值上升5.00%。 - **1#进口镍**：现值为137,100元/吨，较前值下跌1.65%。 - **1#进口镍升贴水**：现值为-400元/吨，较前值上升50元/吨。 - **LME 0-3**：现值为-233美元/吨，较前值下跌12美元/吨。 - **期货进口盈亏**：现值为-2,965元/吨，较前值上升967元/吨。 - **沪伦比值**：现值为7.50，较前值上升0.54%。 - **8-12%高镍生铁价格**：现值为1,131元/镍点，与前值持平。 ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：现值为180,149元/吨，较前值上升13.29%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：现值为154,737元/吨，较前值上升2.50%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：现值为163,162元/吨，与前值持平。 - **外采MHP生产电积镍成本**：现值为158,478元/吨，较前值下降1.02%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：现值为155,266元/吨，较前值下降1.02%。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：现值为34,110元/吨，与前值持平。 - **电池级碳酸锂均价**：现值为163,750元/吨，与前值持平。 - **硫酸钴(≥20.5%/国产)均价**：现值为90,000元/吨，与前值持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差为-620元/吨，较前值上升220元/吨。 - **2607-2608**：价差为-480元/吨，较前值上升20元/吨。 - **2608-2609**：价差为-500元/吨，较前值上升340元/吨。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：现值为33,751吨，环比下降4.25%。 - **精炼镍进口量**：现值为35,483吨，环比上升85.20%。 - **SHFE库存**：现值为87,671吨，环比上升3.60%。 - **社会库存**：现值为120,459吨，环比上升3.04%。 - **保税区库存**：现值为1,700吨，与前值持平。 - **LME库存**：现值为274,848吨，环比上升0.23%。 - **SHFE仓单**：现值为89,358吨，环比上升2.93%。 ### 市场观点 - 沪镍震荡下跌，印尼政策反复影响市场情绪。 - 镍矿配额预期发酵，推动价格下探。 - 精炼镍供应压力不减，库存持续增加。 - 镍铁供应偏紧，钢厂观望情绪浓厚。 - 硫酸镍成本支撑牢固，但需求疲软。 - 镍价短期偏弱调整，主力参考135,000-140,000元/吨运行。 - 若盘面进一步下破企稳，可考虑逢低布局机会。 --- ## 五、铝产业链 ### 现货价格及价差 - **SMM A00铝**：现值为23,900元/吨，较前值下跌0.42%。 - **长江铝A00**：现值为23,890元/吨，较前值下跌0.42%。 - **日本MJP铝锭升水**：现值为365美元/吨，较前值上升1.11%。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：现值为107.13美分/磅，较前值上升0.13%。 - **氧化铝(山东)-平均价**：现值为2,680元/吨，较前值上升0.37%。 - **氧化铝(河南)-平均价**：现值为2,715元/吨，较前值上升0.37%。 - **氧化铝(广西)-平均价**：现值为2,670元/吨，与前值持平。 - **氧化铝(贵州)-平均价**：现值为2,780元/吨，与前值持平。 ### 比价和盈亏 - **电解铝进口盈亏**：现值为-6,287元/吨，较前值上升46元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：现值为-22.24元/吨，较前值上升6.77元/吨。 - **沪伦比值**：现值为6.65，较前值下跌0.03%。 ### 月间价差 - **AL 2606-2607**：价差为-95元/吨，较前值下跌30元/吨。 - **AL 2607-2608**：价差为-65元/吨，较前值上升15元/吨。 - **AL 2608-2609**：价差为-55元/吨，较前值下跌5元/吨。 - **AO 2606-2609**：价差为-93元/吨，较前值上升32元/吨。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量(5月)**：现值为726.50万吨，环比上升2.89%。 - **国内电解铝产量(5月)**：现值为386.40万吨，环比上升3.82%。 - **海外电解铝产量(5月)**：现值为232.61万吨，环比上升3.79%。 - **电解铝进口量(4月)**：现值为26.54万吨，环比上升4.09%。 - **电解铝出口量(4月)**：现值为1.56万吨，环比上升6.35%。 - **氧化铝开工率**：现值为72.67%，环比下降2.46%。 - **铝型材开工率**：现值为57.6%，环比持平。 - **铝线缆开工率**：现值为68.0%，环比持平。 - **铝板带开工率**：现值为72.0%，环比下降0.28%。 - **铝箔开工率**：现值为73.3%，环比下降0.41%。 - **原生铝合金开工率**：现值为59.4%，环比上升2.06%。 - **中国电解铝社会库存**：现值为136万吨，环比下降1.88%。 - **中国铝棒社会库存**：现值为16.00万吨，环比下降1.54%。 - **电解铝厂氧化铝库存**：现值为341.76万吨，环比下降0.18%。 - **氧化铝厂内库存**：现值为122.17万吨，环比下降1.58%。 - **氧化铝港口库存**：现值为65万吨，环比上升14.44%。 - **氧化铝上期所仓单库存**：现值为41.97万吨，环比下降1.48%。 - **LME铝库存**：现值为32.78万吨，环比下降0.97%。 ### 市场观点 - 沪铝走势偏弱震荡，受宏观情绪压制。 - 多数宏观数据超预期，强化加息预期。 - 中东局势反复，影响市场情绪。 - LME铝库存降至历史冰点，支撑铝价。 - 国内库存去化加速，但仍处高位。 - 6月沪铝主力参考23,800-24,800元/吨运行。 - 建议等情绪缓和后继续持有近月空单。 --- ## 六、铝合金产业 ### 现货价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值为23,900元/吨，与前值持平。 - **SMM华东ADC12**：现值为23,900元/吨，与前值持平。 - **SMM华南ADC12**：现值为23,900元/吨，与前值持平。 - **SMM西南ADC12**：现值为24,100元/吨，与前值持平。 - **江西保太网ADC12**：现值为23,200元/吨，与前值持平。 - **江西保太网ADC12月均价(5月)**：现值为22,983元/吨，环比下降2.81%。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值为-700元/吨，环比上升12.50%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：现值为1,920元/吨，环比下降2.04%。 - **上海机件生铝精废价差**：现值为2,938元/吨，环比下降1.54%。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差为50元/吨，较前值上升135元/吨。 - **2607-2608**：价差为-105元/吨，较前值下降5元/吨。 - **2608-2609**：价差为-50元/吨，较前值下降5元/吨。 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量(5月)**：现值为50.8万吨，环比下降14.91%。 - **原生铝合金锭产量(5月)**：现值为30.1万吨，环比上升7.12%。 - **废铝产量(5月)**：现值为77.60万吨，环比下降0.67%。 - **未锻轧铝合金锭进口量(4月)**：现值为7.35万吨，环比下降12.91%。 - **未锻轧铝合金锭出口量(4月)**：现值为4.63万吨，环比上升68.98%。 - **再生铝合金开工率**：现值为46.61%，环比下降10.37%。 - **再生铝合金开工率(大型企业)**：现值为54.75%，环比下降10.87%。 - **再生铝合金开工率(中型企业)**：现值为32.37%，环比下降6.17%。 - **再生铝合金开工率(小型企业)**：现值为14.63%，环比下降16.97%。 - **原生铝合金开工率**：现值为56.44%，环比上升4.19%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：现值为3.31万吨，环比下降3.78%。 - **上期所仓单库存**：现值为3.89万吨，环比下降2.26%。 - **再生铝合金厂区成品库存**：现值为14.4万吨，环比下降5.88%。 - **再生铝合金厂区原料库存**：现值为24.0万吨，环比下降13.67%。 - **再生铝合金佛山日度库存量**：现值为17,982吨，环比下降3.43%。 - **再生铝合金宁波日度库存量**：现值为10,005吨，环比下降0.01%。 - **再生铝合金无锡日度库存量**：现值为116吨，与前值持平。 ### 市场观点 - 再生铝合金价格跟随原铝偏弱震荡。 - 主力合约单日收跌0.83%至23,150元/吨。 - 原料端合规成本上升，税负陡增。 - 重点关注印尼政策及钢厂动作。 - 短期价格偏弱震荡，主力参考14,300-14,800元/吨运行。 - 需关注政策变化及下游需求恢复情况。 --- ## 七、碳酸锂产业 ### 现货价格及价差 - **SMM电池级碳酸锂均价**：现值为163,750元/吨，与前值持平。 - **SMM工业级碳酸锂均价**：现值为159,750元/吨，与前值持平。 - **SMM电池级氢氧化锂均价**：现值为150,000元/吨，与前值持平。 - **SMM工业级氢氧化锂均价**：现值为137,500元/吨，与前值持平。 - **中日韩CIF电池级碳酸锂**：现值为20.68美元/千克，与前值持平。 - **中日韩CIF电池级氢氧化锂**：现值为19.20美元/千克，与前值持平。 - **SMM电碳-工碳价差**：现值为4,000元/吨，与前值持平。 - **基差(SMM电碳基准)**：现值为-4,710元/吨，较前值下降5,120元/吨。 - **锂辉石精矿CIF平均价**：现值为2,428美元/吨，较前值上升5美元/吨。 - **5%-5.5%锂辉石国内现货均价**：现值为15,575元/吨，较前值上升50元/吨。 - **2%-2.5%锂云母国内现货均价**：现值为4,975元/吨，与前值持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差为-1,040元/吨，较前值下降360元/吨。 - **2607-2608**：价差为-3,980元/吨，较前值下降180元/吨。 - **2607-2609**：价差为-4,620元/吨，较前值下降460元/吨。 ### 基本面数据 - **碳酸锂产量(5月)**：现值为113,295吨，环比上升2.97%。 - **电池级碳酸锂产量(5月)**：现值为80,650吨，环比上升0.91%。 - **工业级碳酸锂产量(5月)**：现值为32,645吨，环比上升8.42%。 - **碳酸锂需求量(5月)**：现值为148,806吨，环比上升6.02%。 - **碳酸锂进口量(4月)**：现值为32,650吨，环比上升8.93%。 - **碳酸锂出口量(4月)**：现值为370吨，环比下降17.45%。 - **碳酸锂产能(6月)**：现值为162,315吨，环比上升2.10%。 - **碳酸锂开工率(5月)**：现值为63%，环比上升1.61%。 - **碳酸锂总库存(5月)**：现值为97,139吨，环比上升59.16%。 - **碳酸锂下游库存(5月)**：现值为42,018吨，环比下降0.44%。 - **碳酸锂冶炼厂库存(5月)**：现值为17,925吨，环比下降4.81%。 ### 市场观点 - 碳酸锂期货盘面震荡上涨，主日内偏强运行。 - 随着新能源车终端数据边际好转，需求有所改善。 - 储能头部企业满产，短期需求确定性较强。 - 材料开工稳中有增，新项目投产持续。 - 供应端扰动预期再起，市场情绪受高仓单影响。 - 短期碳酸锂价格宽幅震荡，主力参考16.2-17.2万区间运行。 - 关注仓单消化情况及权益板块资金情绪。 --- ## 关键信息总结 - **宏观环境**：美联储加息预期走强，美元指数走强，对金属价格形成抑制。 - **供需格局**：多数金属供应偏紧，库存变化复杂，需关注政策及市场情绪。 - **价格走势**：锡、铜、锌、镍、铝、铝合金等品种价格整体偏弱震荡，部分品种呈现上涨趋势。 - **投资建议**：建议关注政策变化、市场情绪及库存变化，逢低布局机会。 - **数据来源**：Wind、SMM、广发期货研究所。 --- ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 市场风险较高，投资者应自行评估风险，谨慎决策。