> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货甲醇月报总结 ## 核心内容概述 2026年8月，甲醇市场受到供应增量预期兑现、地缘政治扰动及下游需求支撑等多重因素影响，价格走势呈现先扬后抑的特点。甲醇主力合约MA610月涨幅约8%，现货市场太仓价格涨约10%，内蒙古市场价涨约20%。整体来看，甲醇市场短期受基本面与市场情绪共振，但中长期需关注装置重启及地缘局势变化。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端 - **国内装置检修集中**：8月国内甲醇装置进入集中检修阶段，整体开工负荷70.66%，同比下降1.53个百分点。西北地区开工负荷75.92%，同比下降4.62个百分点。 - **内地库存回落至低位**：由于运输运力偏紧，内地对沿海市场的补给有限，市场可流通货源同步收缩，支撑现货基本面。 - **部分装置逐步重启**：8月下旬部分检修装置开始恢复生产，国内货源存在修复空间，煤制甲醇利润有所修复，需关注9月重启情况。 ### 2. 进口端 - **中东地缘反复扰动**：8月霍尔木兹海峡通航受阻，中东甲醇出口大幅减少，8月经海峡流出的甲醇仅12万吨，较6月下降明显。 - **伊朗装置检修影响**：截至8月底，伊朗共有7套甲醇装置停车，合计产能1090万吨，占总产能64%。 - **进口到港量缩减**：8月到港卸货量较上月减少40%，预计9月进口量维持低位，10合约供应难有明显恢复。 ### 3. 需求端 - **下游刚需集中补货**：8月传统下游如冰醋酸、MTBE等开工率提升，同步补库，加速消耗流通货源，助推甲醇价格上涨。 - **烯烃装置检修增多**：霍尔木兹海峡通行受阻推高油制烯烃成本，煤制烯烃企业加大甲醇外采力度，但整体开工负荷仍偏低。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - **期货价格**：MA610合约月末价格为2800元/吨，月涨幅约8%。 - **现货价格**：太仓现货价格2860元/吨（+10%），内蒙古市场价2715元/吨（+20%）。 - **外盘价格**：中国主港价格约350美元/吨（+10%），东南亚528美元/吨（+15%），欧洲400欧元/吨（+2%），美国458美元/吨（+7%）。 ### 基差与库存 - **基差走强**：进口货源减少，港口基差走强约90元/吨，内地基差走强约250元/吨。 - **沿海库存**：8月底沿海库存75.15万吨，同比下降42.42%；可流通货源26.40万吨。 - **进口预报**：预计8月底至9月中旬进口船货到港量24万吨，9月进口量预计维持低位。 ### 产业链分析 - **原油波动影响甲醇**：美伊局势导致原油价格剧烈波动，传导至能源化工板块，甲醇价格随板块震荡上行。 - **煤制甲醇利润回升**：煤制甲醇利润反弹约400元/吨，处于近年来较高水平，需关注9月装置重启情况。 - **MTO装置运行情况**：国内MTO装置平均开工负荷62.81%，仍处于同期偏低水平；部分装置恢复运行，部分仍处于检修状态。 --- ## 操作建议 - **短期关注**：持续跟踪霍尔木兹海峡通航恢复进度，地缘局势缓和将逐步消化风险溢价。 - **中期关注**：关注烯烃产业链利润传导变化，若甲醇价格持续上涨挤压MTO利润，可能导致烯烃装置降负，进而压制甲醇需求。 - **市场情绪**：短期市场情绪与基本面共振，但需警惕供需错配带来的价格波动风险。 --- ## 重要免责声明 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。引用发布需注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的删节、修改或引用。报告内容基于公开资料分析，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，阅读者自行承担投资风险。 --- ## 作者信息 - **分析师**：郑浙予 - **从业资格号**：F3016798 - **投资咨询号**：Z0013253 - **邮箱**：15291@guosen.com.cn - **电话**：021-55007766-305165 --- ## 数据来源 - **Wind 国信期货** - **卓创资讯** - **公开市场数据**