20250314-国投期货-_化工视点_芳烃市场周度观察_7页_1mb

芳烃市场周度观察总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司发布的芳烃市场周度观察，主要围绕汽油裂差、芳烃区域价差、调油效益、装置负荷、上下游价差及贸易流向等方面展开分析，旨在为机构及个人客户提供市场参考。报告强调了近期芳烃市场供需变化及价格走势，指出部分产品效益回升，但整体仍面临一定压力。

主要观点与关键信息

1. 汽油裂差与调油组分进口

• 汽油裂差：美国汽油裂差在回落至22美元/桶以下后企稳回升，反弹至23美元/桶以上。
• 调油组分进口：美国调油组分进口量周度达到537千桶/日，环比增加93千桶/日，显示进口量持续回升。

2. 区域价差变化

• 甲苯与二甲苯价差：甲苯和MX区域价差呈现“先跌后升”趋势，表明市场供需有所改善。
• 纯苯表现：纯苯价格依旧偏弱，存在倒挂现象，显示其在市场中的弱势地位。

3. 芳烃调油效益

• 调油效益回升：甲苯和二甲苯的调油效益有所改善，尤其是甲苯歧化效益向好。
• 异构化效益低迷：二甲苯异构化效益仍处于低迷状态，未见明显改善。

4. 芳烃装置负荷与下游化工开工率

• 上游装置负荷：国内PX开工率91.41%，亚洲地区开工率79.25%，环比有所回升，显示生产活动维持高位。
• 下游化工开工：PTA开工率77%，维持低位平稳；苯乙烯开工率74.92%，环比略降，显示下游需求偏弱。

芳烃上下游价差分析

• 石脑油-原油价差：图3显示石脑油与原油价差变化，但加载失败，无法提供具体数值。
• 纯苯-日本石脑油加工差：图4显示加工差变化，加载失败。
• PX-石脑油价差：图5显示PX与石脑油价差，加载失败。
• PX-MX价差：图6显示PX与MX价差，加载失败。
• 轻石脑油裂解价差：图7显示裂解价差变化，加载失败。
• 新型重整装置加工差：图8显示加工差变化，加载失败。
• 甲苯歧化加工差：图9显示加工差变化，加载失败。
• 甲苯调油价差：图10显示调油价差，加载失败。

美亚芳烃价差与贸易流向

• 美韩芳烃价差：图11显示美韩芳烃价差，加载失败。
• 韩国芳烃出口：韩国芳烃至美国和中国的月度出口量均呈现波动，图12至图17加载失败，但整体显示出口量变化趋势。
• 纯苯出口：韩国纯苯至美国和中国的月度出口量变化显著，图14至图15加载失败。
• 甲苯出口：韩国甲苯至美国的出口量图16加载失败，但显示出口量变化。

芳烃供需情况

• PX开工率：亚洲地区PX开工率79.25%，中国开工率91.41%，显示亚洲地区PX生产仍保持较高水平。
• PTA供需：PTA周度开工率77%，库存维持低位，但整体供需关系偏紧。
• 纯苯供需：纯苯周度开工率79.93%，环比回升，但港口库存变化图23加载失败。
• 苯乙烯供需：苯乙烯开工率74.92%，工厂库存和港口库存图21至图27加载失败，但整体库存水平显示需求疲软。

数据来源

• 上游油品市场：同花顺ifind、Reuters
• 芳烃上下游价差：同花顺ifind、Wind
• 美亚芳烃价差及贸易：韩国海关
• 芳烃供需：我的钢铁网、卓创

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