> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钽铌行业深度（II）总结 ## 核心内容 本报告分析了全球铌行业的供需结构及未来发展趋势，指出全球铌市场正面临从紧平衡向短缺转变的风险。 ## 主要观点 - **全球铌资源高度集中**：巴西占全球铌资源的 $80\%$，是全球最大的铌资源国。CBMM 控制全球 $70\%$ 的铌储量，拥有全球最大铌矿产能，且生产成本最低、品质最稳定。 - **全球铌矿生产高度垄断**：巴西和加拿大主导全球铌矿供应，其中巴西占比 $93\%$，加拿大 $5\%$，其他国家 $2\%$。企业端 CR3 达 88% 以上，显示供应高度集中。 - **中国铌进口依赖度极高**：中国铌铁进口依赖度超 $95\%$，几乎全部来自巴西，尤其是 CBMM，占中国进口量 $70\%$ 以上。 - **钢铁工业是铌需求主力**：2020-2024 年全球铌需求年均增速达 $8.3\%$，其中 $90\%$ 用于钢铁工业。2025 年中国含铌粗钢产量达 1.3 亿吨，占全国粗钢总产量的 $13.5\%$，中国铌消费占比达 $51\%$。 - **非钢领域铌需求增长潜力大**：高温合金、新能源材料、超导材料等非钢领域需求增长迅速，2024-2030 年间全球非钢领域铌需求 CAGR 或达 $6.9\%$。 - **全球铌需求增速预期**：2024-2030 年间全球铌需求 CAGR 或达 $5.4\%$，预计从 9.4 万吨增长至 12.89 万吨。 - **供需结构将由紧平衡转向短缺**：2025-2028 年全球铌供需平衡预计分别为 1.29、0.76、0.19、-0.22 万吨，2028 年将进入供应短缺状态。 - **未来市场趋势**：随着新能源、航空航天、超导材料等新兴领域的发展，铌在非钢领域的应用将显著增加，成为推动需求增长的关键因素。 ## 关键信息 ### 1. 钽铌特性与应用 - 钽铌为第 VB 族元素，物理化学性质相似，但应用领域分化。 - 钽主要用于电子工业，如钽电容；铌主要用于钢铁工业，如高强度低合金钢、不锈钢。 - 钽铌多以共生或伴生形式存在，全球含铌矿物达 182 种，含钽矿物达 73 种。 ### 2. 全球铌资源分布 - **巴西**：占全球铌资源 $80\%$，储量约 1400 万吨（金属量），其中 Morro dos Seis Lagos 矿山储量约 8143 万吨 $Nb_2O_5$。 - **加拿大**：占全球铌资源 $4\%$，储量约 64 万吨。 - **其他国家**：占 $16\%$，储量约 286 万吨。 - **中国**：铌资源主要分布在内蒙古和湖北，但品位低，暂无可经济开采的铌精矿。 ### 3. 全球铌矿供应结构 - 2025 年全球铌矿产量为 11.2 万吨，其中巴西占比 $93\%$，加拿大 $5\%$，其他国家 $2\%$。 - 企业端 CR3 超 88%，CBMM 占 $71\%$，洛阳钼业占比 $11\%$，加拿大 Magris Resources 占 $5\%$～$7\%$。 - 未来 2028-2030 年间，马拉维 Kanyika 和美国 Elk Creek 项目将新增约 6000 吨铌矿供应，占 2025 年全球供应 $5.4\%$。 ### 4. 全球铌需求结构 - **钢铁工业**：占 $90\%$，2024 年需求量为 8.46 万吨，预计 2025-2030 年间 CAGR 为 $5.2\%$。 - **非钢领域**：包括高温合金、新能源材料、超导材料，2024 年非钢领域需求为 9400 吨，预计 2024-2030 年间 CAGR 为 $6.9\%$。 - **高温合金**：2024 年需求为 5100 吨，预计 2030 年将升至 7365 吨。 - **新能源材料**：铌氧化物作为关键掺杂剂，已应用于锰酸锂、磷酸铁锂等电池材料，有望成为新能源领域的重要元素。 - **超导材料**：铌在超导领域应用广泛，尤其在粒子加速器、超导磁体、核聚变、光刻机等方向。 ### 5. 未来供需预测 - **2024-2030 年间全球铌需求 CAGR 或达 5.4%**，预计从 9.4 万吨增长至 12.89 万吨。 - **供需平衡趋势**：2025-2028 年供需平衡分别为 1.29、0.76、0.19、-0.22 万吨，2028 年进入供应短缺状态。 - **需求驱动因素**：钢铁工业、高温合金、新能源材料、超导材料等多领域共同推动需求增长。 ### 6. 风险提示 - 全球铌供应集中度过高风险 - 地缘政治风险 - 钢铁行业需求发展不及预期 - 铌下游应用扩展不及预期 ## 相关公司 - 东方钽业 - 中信金属 - 稀美资源 - 新金路 ## 附录 - **分析师**：张天丰、闵泓朴 - **联系方式**：详见正文 - **资料来源**：USGS、安泰科、《钽铌工业进展》、CBMM 等 ## 图表目录 - 图1：钽铌产业链 - 图2：主要含铌钽矿物 - 图3：2025年全球铌矿储量国家分布 - 图4：2021-2025年间巴西铌矿储量变化 - 图5：中国钽铌资源分布图 - 图6：2025年全球铌矿产量分布 - 图7：2021—2025年全球铌矿产量变化 - 图8：2024年全球铌需求按国家分布 - 图9：2024年全球铌需求按应用领域分布 - 图10：铌铁合金 - 图11：不同强度水平下铌微合金化对于钢筋生产的效益 - 图12：2020-2026H1国内重点优特钢企业合金钢及不锈钢产量 - 图13：2020—2025年全球及中国不锈钢粗钢产量 - 图14：2024年全球非钢领域铌消费结构 - 图15：2024年全球非钢领域铌消费国家分布 - 图16：含铌高温合金 - 图17：1650℃铌合金蠕变曲线 - 图18：CBMM 含铌氧化物产品 - 图19：五氧化二铌具有多种晶体结构 - 图20：LiNbO₃包覆大幅改善锰酸锂的快充/倍率性能 - 图21：超导领域铌应用场景 - 图22：晶格及电子结构使铌具有高超导临界温度 - 图23：铌钛合金超导转变温度随压力、磁场和体积的变化 ## 表格目录 - 表1：钽铌物理化学性质对比 - 表2：2022—2025年中国主要钽铌产品进出口量 - 表3：马拉维 Kanyika 矿产资源量估算 - 表4：2024-2030E 全球铌需求预测 - 表5：全球铌供需平衡预测