20260324-国投期货-化工日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概览

本报告由国投期货首席分析师庞春艳及多位高级分析师共同发布，日期为2026年03月24日，内容涉及多个化工品的操作评级及市场分析，涵盖烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱、纯碱-玻璃等板块。各品种操作评级均为三颗星（★★★），表明当前市场趋势较为明确，具备较强的投资操作机会。

主要观点与关键信息

烯烃-聚烯烃

• 塑料、聚丙烯：主力合约日内下跌，市场交投偏谨慎。
• 聚乙烯：受中东地缘冲突影响，原油与乙烯原料高位运行，国内装置检修增多，进口货源缩量，支撑价格。
• 聚丙烯：供应端短期停车及降负荷装置集中，支撑较强，但下游对高价原料抵触，需求偏弱。

聚酯

• PX、PTA：受美伊谈判及货船通过伊朗“安全走廊”影响，风险溢价回吐，月差走弱。
• 乙二醇：负荷下降，港口库存小幅回落，但油价高位回落导致乙二醇价格下跌，月差回落。
• 短纤：负荷小幅下降，下游织造提负放缓，价格波动影响终端订单，关注终端负反馈压力。

纯苯-苯乙烯

• 纯苯：跟随油价回落，现货成交转弱，国内开工负荷下降，进口量预期缩减。
• 苯乙烯：基本面尚可，产量无明显增幅，下游需求稳定，港口累库预期不强，行情偏强。

煤化工

• 甲醇：维持高位震荡，进口到港量偏低，国内装置开工回升，下游需求复苏，市场预期强势。
• 尿素：农业需求阶段性走弱，工业需求回升，国际尿素价格持续上涨，带动国内交投活跃，但受政策影响，行情预期稳定在区间内波动。

氯碱

• PVC：日内明显回落，乙烯法企业降负荷，供应下降，亚洲供应偏紧，出口市场预期向好，短期震荡偏强。
• 烧碱：日内回落，液碱库存下降，出口询单较好，全国开工下降，关注下游接受度，注意情绪降温后可能的大波动风险。

纯碱-玻璃

• 纯碱：库存下降，但压力仍存，联碱装置利润明显反弹，供应扩张，下游按需采购，高价抵触。
• 玻璃：延续去库但力度放缓，中上游库存压力偏大，需下游实际需求带动去库，短期关注成本端波动。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 三颗星（★★★）：趋势明确，具备较强的投资机会
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主

操作建议

整体来看，化工品市场受地缘政治、能源价格、供需变化等多重因素影响，操作机会存在但需谨慎应对。投资者应密切关注中东局势演变、油价波动、下游需求恢复情况及政策动向，以把握市场趋势。在操作上，可关注趋势明确品种的多空机会，同时注意市场情绪波动带来的风险。