20250210-东吴证券-并购重组跟踪（六）_14页_691kb

并购重组跟踪报告摘要（基于内容分析）

报告概述
本报告是东吴证券研究所2025年2月10日发布的并购重组跟踪第六篇，由分析师陈刚及研究助理孔思迈撰写，聚焦当前并购市场动态。内容强调信息仅供参考，不构成投资建议，详情可咨询东吴证券推荐标的。

核心内容总结

1. 政策更新
   证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出多措施活跃并购重组市场，鼓励科技型企业进行上下游并购，支持上市公司通过并购实现产业转型和增长曲线优化。这一政策旨在提升市场活跃度，并侧重于战略新兴领域。

2. 并购事件统计
   在120-2月9周期间，并购重组事件共139例（剔除失败后），其中完成并购24例，重大并购40例仅完成2例。竞买方中，国有企参与13例，显示国央企在并购中较活跃。整体并购失败4例，涉及永泰能源、慈星股份、万通发展和朗特智能。

3. 实控人变更
   5家上市公司披露实控人变更，其中文一科技通过变更实现国资入主，体现了国资战略介入的趋势。

4. 市场表现
   并购重组指数在9个交易日内跑输万得全A指数，超额回报-0.66%，中期维度收益差在滚动20个交易日后缩小。这反映出并购重组板块表现相对疲软。

5. 风险提示
   报告指出潜在风险包括国内经济复苏慢于预期、海外降息及政策不确定性、地缘政治黑天鹅事件，以及行业基本面波动。建议投资者谨慎评估市场变化。

免责声明重申
本报告所列个股仅代表关联产业探讨，不作为投资依据。投资者应参考东吴证券全面分析和风险提示。

本总结基于原报告原文提炼，字数控制在500字以内。