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早盘提示总结

市情复盘

ICE棉花期货12月合约结算价上涨1点至66.84美分，其它合约持平或下跌；郑棉结算价整体上涨，5月合约上涨55元/吨，9月合约大幅上涨150元/吨，持仓量增加，成交活跃。

重要资讯

美国农业部报告显示，2024/25年度全球棉花期初库存调减，期末库存环比下降；2025/26年度全球棉花产量和消费调增，期末库存继续减少。美棉2025/26年种植面积和收获面积环比微增，产量调增但单产微减。印度棉花协会数据表明，2024/25年度印度棉花产量调增1.7万吨，进口环比增3.4万吨，期末库存环比增加5.2%至103万吨。

市场逻辑

ICE美棉期货维持震荡持稳。郑棉价格重心上移，库存去库状态持续，下游采购以刚需为主，新棉集中上市预计在下旬开始，短期维持区间震荡。全球供需调整导致库存变化，消费增幅大于产量，支撑市场。

交易策略

郑棉01合约关注14200-14500区间是否成高点，建议考虑买入01合约平值跨式期权策略，以应对价格波动。短期可监测ICE和郑棉主力合约，结合库存和新棉上市节奏调整。

余略晐