> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆油期货周报总结（202606022-0628） ## 核心内容概述 本报告为安粮期货投资咨询部发布的豆油期货周报，主要分析豆油市场近期走势及影响因素。报告指出，当前豆油市场处于多空交织状态，预计周度将延续震荡运行。分析内容涵盖进口成本端、国内供给、压榨利润、库存情况及期现结构等多个方面。 ## 主要观点 - **市场走势**：豆油周度或延续震荡运行，多空因素交织，需注重风险防控。 - **进口成本端**：南美大豆出口季与北美大豆生长季并行，巴西大豆供应充足，产量或创新高；阿根廷大豆产量上调10万吨；美豆播种完成率93%，出苗率82%，优良率66%，丰产预期良好。 - **国内供给**：2026年6月大豆到港量为1091.3万吨，环比增加6.08%，同比增加3.73%；1-6月累计到港量4923.3万吨，高于去年同期280.5万吨。 - **压榨利润**：进口大豆压榨利润整体处于历史中低位，巴西、阿根廷及美湾大豆的盘面与现货榨利均偏低。 - **库存情况**：豆油库存周度环比增加2.91%，近期持续累库，库存处于历史同期高位。 - **期现结构**：主力基差均值为236元/吨，较上月同期下降；近远月结构维持BACK结构，09合约小幅升水于01合约，01合约升水于远月合约。 ## 关键信息汇总 ### 一、进口成本端 - 巴西大豆供应充足，产量或创新高。 - 阿根廷大豆产量上调10万吨。 - 美豆播种完成率93%，出苗率82%，优良率66%，无大规模病虫害、洪涝。 - 美豆市场多空交织，中期或震荡运行。 - 基础面压力仍存，需关注产区天气变化。 ### 二、国内豆油基本面 - **到港大豆**： - 2026年6月到港量为1091.3万吨，环比增加6.08%，同比增加3.73%。 - 1-6月累计到港量4923.3万吨，同比增加280.5万吨。 - 未来6-8月进口大豆或集中到港，供给端较为充裕。 - **压榨利润**： - 近期压榨利润回调，巴西与阿根廷进口大豆盘面与现货榨利处于历史中低位。 - 美湾大豆盘面与现货榨利整体处于历史低位。 - **库存**： - 截至2026年第25周末，全国豆油库存为117.47万吨，环比增加2.91%。 - 合同量为130.59万吨，环比下降3.07%。 - 沿海库存为104.96万吨，环比增加2.57%。 - 合同量为128.58万吨，环比下降2.75%。 - 库存处于历史同期高位，显示市场供给偏强。 ### 三、期现结构分析 - **基差**：截至6月18日，国内一级豆油主力基差均值为236元/吨，较上月同期有所回落。 - **近远月结构**：截至6月22日，豆油近远月结构维持BACK结构，09合约小幅升水于01合约，01合约升水于远月合约。 - 期现结构近期保持稳定，市场预期较为清淡。 ## 结论 综合来看，豆油市场受进口大豆供应充足、压榨利润偏低、库存高位等多重因素影响，预计短期内将维持震荡格局。投资者应关注天气变化、进口节奏及市场情绪，合理控制风险，谨慎操作。 ## 免责声明 本报告基于公开信息整理，内容仅供参考，不构成投资建议。安粮期货不对报告内容的准确性或完整性作出保证，亦不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。投资者应独立判断并自行承担风险。