> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结（2026年4月7日） ## 核心内容 本文主要分析了2026年4月铁矿石市场的供需基本面、价格走势及未来展望，并指出影响市场的关键风险因素。整体来看，铁矿石市场处于震荡承压状态，供需关系趋于宽松，价格预计在700-820元/吨区间运行。 --- ## 主要观点 ### 1. 需求端温和复苏 - **国内需求**：4月高炉复产有望延续，铁水产量温和回升，但终端需求疲软及钢厂盈利率偏低限制了复产高度。 - **钢厂盈利率**：截至3月末，全国钢厂盈利率仍偏低，过半企业处于亏损状态，补库动能有限。 - **海外需求**：印度需求增长显著，日韩及欧洲有所回暖，但中东地缘冲突带来不确定性，影响全球需求前景。 ### 2. 供应端趋于宽松 - **全球发运**：二季度澳洲、巴西天气影响减弱，主流矿山维持高产，非主流矿增量持续释放，西芒杜项目稳步推进，全球铁矿发运有望维持高位。 - **国内矿山**：产量环比回升，环保限产政策边际放松，但中小矿山资金压力仍存，制约供应弹性。 - **港口库存**：45港库存仍达1.7亿吨，同比高位，供应压力持续，库存去化速度不及预期。 ### 3. 铁水处于上升周期 - 铁水产量温和回升，显示生产强度基本恢复至去年同期水平，对矿价形成支撑。 - 但钢厂盈利率偏低制约复产高度，整体节奏偏缓。 ### 4. 海运费偏强运行 - 受中东地缘冲突影响，能源价格高企支撑运费，铁矿石运费偏强。 - 截至3月31日，西澳-青岛航线运价报10.93美元/吨，月环比上涨9%；图巴朗-青岛航线运价报30.18美元/吨，上涨28%。 --- ## 关键信息 ### 供应端数据 - **全球发运**：一季度全球铁矿石发运累计同比增速约8%，主流矿累计同比增5%以上，非主流矿增速达13%。 - **澳洲发运**：1-2月中国进口铁矿同比增加10%，澳洲、巴西进口分别增长3.6%和15%。 - **西芒杜项目**：前两个月几内亚铁矿进口超过52万吨，成为我国铁矿进口的重要补充。 ### 需求端数据 - **国内铁水产量**：3月日均铁水产量237.39万吨，环比小幅回升9.8万吨，同比基本持平。 - **全球生铁产量**：2月全球高炉钢厂生铁产量为9776万吨，环比下降8.7%，同比微增0.7%。 - **海外需求**：印度粗钢产量同比增长9%，日本同比下降0.3%，韩国增长0.8%，德国增长7.5%。 ### 库存情况 - **45港库存**：截至3月末，全国45港进口矿库存约1.7亿吨，环比微降91万吨，同比增加2479万吨。 - **钢厂库存**：样本钢厂进口矿库存8978万吨，环比下降106万吨，库存可用天数约31.55天，环比微增0.08天。 --- ## 行情展望 - **短期走势**：未来一个月，铁水处于上升周期，对矿价形成支撑，但钢厂盈利率偏低限制复产高度。 - **价格区间**：预计矿价震荡承压运行，区间参考700-820元/吨。 - **风险因素**：政策不确定性、钢厂限产超预期。 --- ## 投资信息 - **投资咨询业务资格**：沪证监许可【2015】84号 - **分析师团队**： - 李婷（F0297587，Z0011509） - 黄蕾（F0307990，Z0011692） - 高慧（F03099478，Z0017785） - 王工建（F3084165，Z0016301） - 赵凯熙（F03112296，Z0021040） - 何天（F03120615，Z0022965） - 赵奕（F03153902，Z0023788） --- ## 联系方式 ### 总部 - 地址：上海市浦东新区源深路273号 - 电话：021-68559999（总机） - 传真：021-68550055 ### 上海营业部 - 地址：上海市虹口区逸仙路158号306室 - 电话：021-68400688 ### 深圳分公司 - 地址：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 - 电话：0755-82874655 ### 江苏分公司 - 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 - 电话：025-57910823 ### 铜陵营业部 - 地址：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - 电话：0562-5819717 ### 芜湖营业部 - 地址：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - 电话：0553-5111762 ### 郑州营业部 - 地址：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - 电话：0371-65613449 ### 大连营业部 - 地址：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号 - 电话：0411-84803386 ### 杭州营业部 - 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 - 电话：0571-89700168 --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。