> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家用电器行业总结 ## 核心内容 本届消博会作为海南自贸港全岛封关后的首展，集中展示了新消费产业链的发展趋势，涵盖AI终端、中式养生、健康科技、潮玩IP等多个领域。展会总面积达14.3万平方米，吸引了67个国家和地区、3413个品牌参展，国际展品占比65%。展会期间发布了386件新品，举办44场首发首秀，吸引了超30万观众和6.5万专业采购商。展会内容体现出对产品定义、场景适配与量产能力的关注，同时推动了消费品牌在研发、标准、日常化等方面的发展。 ## 主要观点 ### 1. AI终端热度提升 AI眼镜成为科技消费板块关注的焦点，多家品牌展示了其产品特点，如华为、科大讯飞、Rokid、中国移动×李未可、谷东智能、VITURE、玄景等。这些产品在功能和使用场景上有所区分，涵盖了日常佩戴、翻译、导航、办公提效、显示能力、近视适配等多个方面，体现了AI在消费端的多样化应用。 ### 2. 中式健康与养生趋势 消博会推动了中式健康生活方式的输出，以“药食同源+东方康养”为核心理念。花西子通过多维全息AI感官行为研究系统，将感官体验数字化、可量化。同时，健康消费专区覆盖了保健食品、乳制品、药械、护理等多个场景，中式养生品牌也通过产品设计和内容表达，将传统中医药文化转化为现代消费品体系。 ### 3. 情绪消费与潮玩IP 潮玩板块中，泡泡玛特通过LABUBU系列和马年限定新品展示了内容资产和全球化复制能力。潮玩正在从爆款吸睛向中后台成型发展，有望成为长期消费资产。头部IP的价值体现在其开发链条的延展性，包括手办、毛绒、挂件、限定款、节庆系列等，拓展了消费频次和价格带。 ### 4. 家电出口表现强劲 2026年第一季度，中国家用电器出口量达11.74亿台，同比增长9.5%；出口额为245.35亿美元，同比增长1.5%。尽管外部环境复杂，但家电出口仍保持正增长，产业链的供给韧性较强。出口量增长快于出口额增长，后续应关注产品结构升级和均价表现。 ## 关键信息 ### 行情数据 - **家电板块**：本周涨跌幅 $+1.9\%$，其中白电 $+1.4\%$、黑电 $+3.4\%$、小家电 $+2.2\%$、厨电 $+1.0\%$ - **纺织服装板块**：本周涨跌幅 $+1.0\%$ - **标普500指数**：本周涨跌幅 $+4.5\%$ - **恒生指数**：本周涨跌幅 $+1.0\%$ - **恒生可选消费指数**：本周涨跌幅 $+4.4\%$ - **新消费相关板块**：两轮车 $+4.3\%$、宠物经济 $+2.3\%$、AI眼镜 $+4.5\%$、美容护理 $+0.9\%$、露营经济 $+1.6\%$、IP经济 $+1.5\%$ ### 原材料价格走势 - **LME铜**：环比上涨 $+5.6\%$ - **LME铝**：环比上涨 $+4.7\%$ - **长绒棉**：价格为26590元/吨，环比微跌 $-0.1\%$ ### 房地产数据 - **商品房销售面积**：图表9显示当月销售面积及同比数据 - **房屋竣工面积**：图表10显示当月竣工面积及同比数据 ## 风险提示 1. **原材料价格上涨**：可能显著影响家电企业毛利率和盈利能力。 2. **需求不及预期**：消费疲软可能导致终端需求下降，影响企业业绩。 3. **汇率波动**：对出口企业造成非经营性影响。 ## 投资评级 - **强于大市**：维持对家电行业的投资评级，预计未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。 ## 团队成员 - **分析师**：谢丽媛，执业资格编号S0210524040004，邮箱：xly30495@hfzq.com.cn ## 相关报告 1. 《互联网平台价格行为规则》——2026.04.11 2. 《从财报看 Nike 的修复走到哪一步了？》——2026.04.04 3. 《从新消费业绩看趋势与变化》——2026.03.29 ## 联系方式 - **华福证券研究所**：上海 - **公司地址**：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 - **邮编**：200120 - **邮箱**：hfyjs@hfzq.com.cn