> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金信期货纸业周刊总结（2026/3/6） ## 核心内容概述 本周刊由金信期货研究院发布，涵盖废纸、包装纸、双胶纸及纸浆四大品种的周度市场分析，重点分析供需格局、价格走势、库存变化及利润情况，为投资者提供市场判断依据。 --- ## 一、废纸市场分析 ### 周度观点 - **价格**：全国均价1539元/吨，环比上涨8元/吨，涨幅0.51%。 - **需求**：2025年12月-2026年1月集中去库后，纸厂原料库存处于低位，3月进入刚需补库窗口期，成为价格上涨的核心支撑。 - **供给**：供给偏紧，主要原因包括： - 北方雨雪天气及元宵节后物流尚未恢复，打包站出货意愿不强； - 纸厂采购需求增加，但市场货源未能及时跟进； - 部分纸厂涨价收纸，进一步加剧短期货源紧张。 - **库存**：国内纸厂废纸原料库存处于低位，本期企业平均库存天数为11.3天，环比减少0.7天，短期库存仍将持续去化。 - **利润**：毛利润开始回升。 - **结论**：短期关注打包站复工进度及货源供应恢复情况，同时跟踪下游纸企复工后的采购需求变化，建议纸企根据库存情况平稳采购，保持谨慎观望心态。 --- ## 二、包装纸市场分析 ### 周度观点 - **价格**：全国均价3529元/吨，环比上涨36元/吨，涨幅1.03%。 - **需求**：节后包装纸市场交投进一步恢复，龙头纸企涨价意愿强烈带动中小纸企跟涨，需求端有一定恢复支撑。 - **供给**：行业开工率持续回升，企业生产经营逐步回归常态，大厂春节期间保持正常开工，中小纸厂节后逐步复产，整体供应量稳步增加。 - **库存**：节后库存开始下降，本期企业平均库存天数为11.3天，环比减少0.7天，短期库存仍将延续去库态势。 - **利润**：本期毛利润713元/吨，环比增加25元/吨，涨幅3.69%，因原纸涨价毛利润改善；下期趋势预计继续上涨，原纸计划继续涨价成为核心支撑。 - **结论**：短期关注纸企及下游复工进度，中期跟踪需求复苏力度与库存去化情况，判断价格上涨的可持续性。 --- ## 三、双胶纸市场分析 ### 周度观点 - **价格**：全国均价4543元/吨，环比持平。 - **需求**：终端需求起色有限，下游维持刚需定采，无明显备库意向，部分工厂接单情况一般。 - **供给**：本期产量19.8万吨，环比增加2.3万吨，增幅13.1%；产能利用率50.6%，环比上升5.8个百分点。湛江晨鸣3厂复产，福建联盛纸业装置计划内检修，整体货源供应充裕。 - **库存**：本期企业平均库存天数为11.3天，环比减少0.7天，维持中低位库存。 - **利润**：本期毛利润-502元/吨，环比持平；下期趋势预计维持持平，因木浆价格下期调整减少，下游原纸毛利润波动幅度预计不大。 - **结论**：以按需采购为主，观望市场需求复苏及原料价格走势，等待市场明确方向信号。 --- ## 四、纸浆市场分析 ### 周度观点 - **价格**：针叶浆（山东银星）5260元/吨，环比下跌8元/吨，跌幅0.15%；主流品牌本周四价格较上周四降50元/吨。 - **需求**：总需求量73.5万吨，环比增加2.8万吨；国内消费量73.1万吨，环比增加2.8万吨；出口量0.4万吨，与上期持平。 - **供给**：总供应量132.3万吨，环比减少0.9万吨；国内浆厂个别计划内检修（如福建联盛浆纸）对供应有小幅影响，进口量保持稳定。 - **库存**：截至2026年3月5日，中国纸浆主流港口样本库存量240.8万吨，环比增加0.7万吨，涨幅0.3%；春节后连续两周累库，库存处于年内高位。 - **利润**： - 箱板纸：毛利润713元/吨，环比增加25元/吨，涨幅3.69%； - 瓦楞纸：毛利润460元/吨，环比增加36元/吨，涨幅8.57%； - 纱管纸：毛利润462元/吨，环比下降10元/吨，跌幅2.12%； - 白板纸：毛利润901元/吨，环比下降17元/吨，跌幅1.85%； - 社会白卡纸：毛利润314元/吨，环比增加1元/吨，涨幅0.32%； - 双胶纸：毛利润-502元/吨，环比持平； - 双铜纸：毛利润-47元/吨，环比持平； - 生活纸：毛利润116元/吨，环比增加1元/吨，涨幅0.87%。 - **结论**：供大于求格局延续，港口库存连续7周累库，现货价格承压下行，市场情绪偏悲观。 --- ## 五、数据图表参考 - **废纸**： - 图一：企业库存（天数） - 图二：利润 - 图三：废纸现货价 - 图四：废纸产量 - **包装纸**： - 图一：企业库存（天数） - 图二：利润 - 图三：包装纸价格 - 图四：包装纸产量 - **双胶纸**： - 图一：企业库存（周度） - 图二：利润 - 图三：双胶纸指数 - 图四：双胶纸产量 - **纸浆**： - 图一：库存（万吨，月度） - 图二：供给 - 图三：纸浆指数 - 图四：纸浆利润 --- ## 六、联系方式 - **关注我们**： - 金信公众号 - 金信期货官网：www.jinxinqh.com - **客服热线**：全国统一 400-0988-278 - **公司地址**：上海市普陀区云岭东路89号长风国际大厦16层 --- ## 七、重要声明 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应结合自身风险承受能力，独立做出投资决策。 - 报告内容版权归属金信期货，未经许可不得擅自使用或传播。 - 投研团队成员信息如下： - 姚兴航（Z0015370）、周逐涛（Z0020726）、王敬征（Z0019935）、张召举（Z0019989）、钟朱敏（Z0021128）、林敬炜（Z0018836）、刁志国（Z0019292）、杨彦龙（Z0018274）、程伟（Z0022193）