20260212-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇供给收缩支撑期价_关注库存累积压力_9页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

乙二醇主力期货合约价格在2026年02月11日上涨至3975元/吨，较前一交易日上涨37元/吨，涨幅为0.94%，显示出短期市场情绪偏暖。与此同时，华东市场现货价格也同步上涨，从3620元/吨升至3650元/吨，涨幅为0.83%。基差（现货价减期货价）从-318元/吨扩大至-325元/吨，表明期货价格相对于现货价格的溢价加深，反映出市场对远期供应偏紧的预期增强，但现货端仍面临一定的压力。

在交易量方面，主力合约成交量大幅增加，从207474手升至272604手，增幅达31.39%，显示出市场活跃度有所提升。然而，持仓量则小幅减少，从439988手降至428779手，降幅为2.55%，暗示部分多头在获利后选择平仓，或空头在回补头寸，市场短期波动性有所加大。

产业链供需及库存变化分析

供给端方面，乙二醇总体开工率下降至61.71%，较前一日下降3.17个百分点，主要由于油制开工率下滑4.99个百分点至63.4%，而煤制开工率则保持稳定在52.53%。各类制程利润普遍恶化，油制利润下降196元/吨至-950.7元/吨，煤制利润下降80元/吨至-130.13元/吨，天然气制利润下降70元/吨至280元/吨。这表明原材料成本压力上升，导致生产利润下滑，企业减产意愿增强，供应收缩风险加大。

需求端方面，聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，整体需求端未出现明显增长，显示终端消费韧性尚可，但缺乏强劲的增量支撑。

库存端，华东主港库存增加4.24%至935000吨，张家港库存微降0.88%至450000吨。整体库存持续累积，反映出供应端的减产效果尚未完全抵消港口到货量偏多带来的压力，同时需求端的消化能力有限，库存压力对价格形成一定制约。

价格走势判断

乙二醇期货价格在短期内受到市场情绪和成交活跃度的推动而上涨，但中期价格承压风险上升。尽管供给端开工率下降及利润恶化可能对价格形成支撑，但库存持续累积、需求端增长乏力以及成本端压力加剧，将限制价格的上行空间。若库存去化速度不及预期，或成本压力进一步加重，价格可能转向弱势调整。因此，乙二醇价格预计将在高位震荡，但需警惕库存压力和成本端恶化对后续走势的压制作用。