> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-09-02） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年9月2日发布的生猪期货早报，旨在为市场参与者提供生猪期货市场的分析和参考，但不构成投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 生猪价格走势 - **短期预期**：生猪价格预计进入低位震荡区间，受开学季影响出栏量增加，供需双增。 - **中期预期**：9月后供需均有望回升，猪价维持低位震荡格局。 - **期货区间**：生猪LH2611预计在11500至11900元/吨之间震荡。 ### 2. 基差与价差 - **基差情况**：现货全国均价为11090元/吨，2611合约基差为-595元/吨，现货贴水期货。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期略强于近期合约。 ### 3. 供需基本面 - **供应端**：暑期结束，生猪出栏量增加，存栏量小幅回升，但能繁母猪存栏量环比减少3.18%，同比减少6.5%，显示供应端存在压力。 - **需求端**：猪肉消费低位回升，但整体仍偏淡，中秋国庆前二次育肥开启，短期支撑价格。 ### 4. 市场情绪 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，市场情绪偏空。 - **风险点**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期压制价格；消费信心不足，需求不旺。 ## 关键信息 ### 1. 存栏与出栏数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，生猪存栏量42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **出栏量**：月度生猪出栏量有所波动，8月25日至9月1日期间出栏量维持在较高水平。 - **出栏均重**：周度生猪出栏均重有所变化，反映市场对价格的敏感性。 ### 2. 现货价格 - **全国均价**：8月25日至9月1日期间，全国外三元生猪现货价格在10.62至11.1元/公斤之间波动。 - **区域差异**：山东、江苏、湖南、广东等地价格略有差异，但整体趋势偏弱。 ### 3. 利多与利空因素 - **利多**： - 生猪供应处于暑假后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空**： - 生猪需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 ## 市场关注点 - **出栏节奏**：月初集团场出栏节奏变化可能影响价格走势。 - **二次育肥**：市场释放前现货价格可能短期反弹，但需关注后续走势。 - **消费信心**：猪肉消费信心不足仍是主要下行风险。 - **基差变化**：现货贴水期货，期货盘面底部可能动态变化。 ## 图表与数据汇总 - **基差走势**：图1显示生猪期现基差走势，近期基差偏负。 - **价差走势**：图2展示1-3、1-5、1-9合约价差走势，反映市场预期。 - **猪价走势**：图3和图4分别展示商品猪出栏及外三元毛猪价格走势，价格整体偏弱。 - **猪价差**：图5显示标肥猪价差走势，反映不同规格猪价变化。 - **母猪与仔猪价格**：图6展示二元母猪、7kg仔猪及淘汰母猪价格走势，显示市场对母猪价格的敏感。 - **饲料盈利预期**：图17显示周度生猪饲料盈利预期，盈利预期有所波动。 - **屠宰利润**：图28显示周度屠宰加工利润走势，利润波动反映市场变化。 - **屠宰量与开工率**：图29展示每日屠宰量及开工率，显示屠宰端活跃度。 - **鲜销率与冻品库存**：图30显示鲜销率和冻品库存率走势，反映市场去库存情况。 - **消费总量**：图31显示年度猪肉消费总量走势，消费量环比上涨，显示消费偏好回升。 - **猪粮比**：图32展示猪粮比走势，猪粮比回落至历史低位，利好市场。 - **收放储情况**：图33-35展示生猪收放储历史走势，收储与放储对市场有支撑与压力作用。 ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处，并不得对原意进行有悖的引用、删节和修改。报告内容基于公开资料，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。 ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info