> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新材料早间评论总结 ## 核心内容概览 本文档为西南期货研究所于2026年3月6日发布的有色及新材料市场早间评论，分析了碳酸锂、铜、铝、锌、铅、锡、镍等主要品种的近期走势及影响因素，强调了地缘政治风险、供需变化及市场情绪对价格的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 碳酸锂 - **价格走势**：前一交易日主力合约上涨3%至155,860元/吨。 - **宏观影响**：美以对伊朗的军事打击加剧资源品价格波动，地缘冲突频发提升战略矿产的重要性。 - **供应端**：锂盐周度产量继续下滑，国内江西复产时间仍不确定，矿端处于紧平衡状态。 - **需求端**：储能板块表现突出，动力电池需求同步改善，社会库存逐步去化。 - **市场预期**：短期供需错配对价格有支撑，但波动性可能加大，需关注津巴布韦禁运执行、3月下游需求兑现及智利发运数据。 **观点**：下方支撑仍强，短期波动或加大，建议关注相关事件进展。 --- ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力合约收于100,980元/吨，跌幅0.35%。 - **宏观背景**：美以对伊朗军事打击激化中东局势，美元指数上涨对铜价形成压力。 - **供应端**：矿端供应压力大，原料保障不足制约冶炼产能释放；进口铜到港量增加，但出口分流导致净进口趋紧。 - **需求端**：铜杆、铜管、铜板带等受春节影响的领域将反弹，铜箔行业保持高景气，铜棒消费恢复力度偏弱。 - **库存情况**：库存累增幅度超预期，去库拐点或有推迟。 **观点**：承压震荡，需警惕市场情绪降温后的回调风险。 --- ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力合约收于24,435元/吨，跌幅2.88%；氧化铝持平。 - **供应端**：铝土矿现货价格可能止跌回升，氧化铝企业盈利不佳，检修增多，运行产能环比下降。 - **需求端**：电解铝企业节后有原料补库预期，但受氧化铝库存偏高影响，实际采购力度有限。 - **库存压力**：社会库存有望累积至历史高位，海外铝产量受地缘冲突和成本上升影响难以增长。 **观点**：偏强震荡，高库存压力下需警惕回调风险。 --- ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力合约收于24,180元/吨，跌幅1.89%。 - **供应端**：国产矿环比回升，进口矿零单偏紧。 - **需求端**：节后镀锌、压铸锌合金及氧化锌企业逐步复工，但消费恢复速度偏慢。 - **库存变化**：供给侧回升快于需求侧，社会库存或累增至中下旬。 **观点**：震荡运行，基本面缺乏驱动力。 --- ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力合约收于16,715元/吨，跌幅0.62%。 - **供应端**：原生铅冶炼企业逐步恢复，但原料偏紧；再生铅受利润偏低和废料采购不畅影响，开工率缓慢上涨。 - **需求端**：蓄电池企业复工节奏偏缓，以刚需采购为主，补库意愿不强，整体消费疲软。 - **库存情况**：原生铅社会库存已显著累积至相对高位，对价格形成压力。 **观点**：谨慎控制风险，承压震荡。 --- ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力合约下跌1.59%至394,100元/吨。 - **供应端**：佤邦炸药审批完成，精炼锡产量企稳；印尼精炼锡恢复，供应偏紧格局有所缓和。 - **需求端**：传统领域承压，新兴领域如光伏提供需求支撑。 - **库存情况**：显性库存进一步去化，下方有支撑，但海外局势不确定性较大。 **观点**：控制风险为主，短期波动或加剧。 --- ### 镍 - **价格走势**：沪镍主力合约下跌1.49%至135,710元/吨。 - **宏观背景**：美以对伊朗军事打击加剧资源品价格波动。 - **基本面**：全球最大镍矿Weda Bay Nickel产量配额大幅削减（从4200万吨降至1200万吨），矿价紧缺预期增强。 - **政策风险**：印尼政策风险上升，镍生产成本中枢预计抬升。 **观点**：弱现实与强预期博弈，需关注政策与市场变化。 --- ## 总结 整体来看，市场受到地缘政治冲突和宏观不确定性影响，价格波动加剧。锂、铜、铝等品种在短期供需错配及外部风险支撑下，价格表现相对强势，但需警惕库存压力及市场情绪变化带来的回调风险。锌、铅、锡、镍则面临基本面支撑不足或政策风险，建议投资者谨慎操作，控制风险。