20260628-格林期货-国债期货周报_国债短线或震荡_16页_2mb

国债期货市场分析报告总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货有限公司于2026年6月28日发布的国债期货市场分析，主要围绕近期国债期货走势、宏观经济数据、房地产市场动态及国际经济形势等方面展开分析，旨在为投资者提供策略建议。

主要观点

国债期货走势

• 主力合约表现：本周国债期货主力合约小幅探底后回升，30年期国债期货TL2609上涨0.19%，10年期T2609上涨0.13%，5年期TF2609上涨0.10%，2年期TS2609上涨0.03%。
• 收益率变化：6月26日收盘国债现券到期收益率曲线与6月18日相比基本无变化。2年期国债收益率从1.24%上行1个BP至1.25%，其余期限国债收益率保持稳定。
• 市场展望：国债期货短线或震荡，市场整体呈现弱稳态势。

宏观经济数据

• 工业企业利润：1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，其中5月增长21.1%，显示企业利润继续较快增长。
• 工业企业营收：1—5月份，工业企业实现营业收入56.55万亿元，同比增长5.5%，显示营收增长相对温和。
• 宏观环境：整体呈现“供强需弱”格局，外部需求好于内需，对债市形成支撑。

房地产市场动态

• 商品房成交面积：一季度30大中城市商品房日均成交面积为19.5万平米，同比下降16%；4月回升至23.5万平米，同比上涨3%；5月维持在25万平米，同比持平；6月1日-25日日均成交面积为25.6万平米，同比下跌2%，显示二季度新房销售面积同比持稳。

国际经济形势

• 韩国出口数据：韩国6月前20天出口同比增60.4%，创历史新高；半导体出口占比达41.2%，几乎达到去年同期的2.9倍。5月韩国出口同比增长53.2%。
• 全球工业品价格：本周原油和铜价均下行，带动南华工业品价格指数下行。6月以来南华工业品指数连续回落，6月均值同比上涨12.68%，环比下降4.7%。
• 通胀预期：全球通胀预期显著缩减，但周末美伊再次互袭的消息可能引发能源价格波动。

资金利率情况

• 隔夜资金利率：本周DR001日加权平均为1.414%，周五回落至1.37%，已低于1.40%。DR007日加权平均为1.497%，较上周略有上升。
• 同业存单收益率：本周AAA1年期同业存单到期收益率平均为1.490%，较上周微升。
• LPR利率：6月LPR连续第13个月持稳，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。

关键信息

• 国债期货表现：本周国债期货主力合约小幅上涨，整体走势震荡。
• 收益率曲线：2年期国债收益率小幅上行，其他期限保持稳定。
• 工业企业数据：利润持续增长，但营收增长较为温和，反映企业盈利改善但需求不足。
• 房地产销售：二季度新房销售面积同比持稳，市场热度略有降温。
• 韩国出口：出口增长强劲，半导体出口占比显著上升，显示出口结构优化。
• 工业品价格：南华工业品指数连续回落，通胀预期下降，但能源价格可能受地缘政治影响反复。
• 资金利率：隔夜资金利率回落，显示市场流动性有所改善。
• LPR利率：LPR持续稳定，显示货币政策保持中性。

策略建议

• 国债市场：在当前“供强需弱”的宏观环境下，国债市场仍具支撑，建议关注长期国债的配置机会。
• 短期波动：由于资金利率回落及国际原油价格波动，国债期货短线或震荡，投资者需谨慎操作，关注市场情绪变化。
• 风险提示：地缘政治风险可能对能源价格产生影响，进而影响国债市场走势，建议保持风险对冲策略。

数据来源

• Wind
• 中国债券信息网
• 格林大华期货有限公司

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告中的分析与建议仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。投资者应自行判断并承担相应风险。