20260618-华泰期货-甲醇日报_港口库存首周回升_11页_2mb

甲醇市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在近期的库存变化、价格波动、地区价差及生产利润等关键因素，并结合美伊局势对甲醇运输的影响，评估市场趋势与潜在风险。

主要观点与关键信息

一、甲醇库存与价格

• 港口库存：本周港口库存首周回升，总库存达632,400吨，较上周增加66,300吨。其中，浙江港口库存增加69,000吨，广东港口库存增加24,500吨，而江苏港口库存减少29,500吨。
• 价格变动：
  • 太仓甲醇价格为3040元/吨，环比下跌80元/吨；太仓基差为426元/吨，环比下跌10元/吨。
  • 广东甲醇价格为3155元/吨，环比下跌65元/吨；广东基差为541元/吨，环比上涨5元/吨。
  • 山东临沂甲醇价格为2820元/吨，环比下跌70元/吨；鲁南基差为406元/吨，环比上涨0元/吨。
  • 内蒙古北线甲醇价格为2465元/吨，环比持平；内蒙北线基差为451元/吨，环比下跌23元/吨。
  • 内蒙古南线甲醇价格为2750元/吨，环比持平；河南甲醇价格为2800元/吨，环比下跌50元/吨。
• 基差波动：太仓基差首度冲高后回落，其他地区基差亦呈现不同波动。

二、甲醇生产利润与下游情况

• 煤头甲醇利润：内蒙煤头甲醇生产利润为790元/吨，环比下降93元/吨。
• MTO开工率：MTO装置开工率81.58%，环比上升1.49%。部分MTO装置如兴兴、斯尔邦、富德、恒通、诚志等持续或计划检修，对开工率造成影响。
• 下游利润：
  • 甲醛开工率进入淡季，利润下降。
  • 醋酸受PTA检修影响，开工率进一步下降。
  • MTBE开工率维持低位盘整。
  • 二甲醚生产利润未见明显变化。

三、地区价差分析

• 鲁北-西北-280价差：价差为-25元/吨，环比上升13元/吨。
• 太仓-内蒙-550价差：价差为25元/吨，环比上升13元/吨。
• 太仓-鲁南-250价差：价差为-30元/吨，环比下降10元/吨。
• 鲁南-太仓-100价差：价差为-320元/吨，环比上升10元/吨。
• 广东-华东-180价差：价差为-65元/吨，环比上升15元/吨。
• 华东-川渝-200价差：价差为-115元/吨，环比下降80元/吨。

四、美伊局势对市场的影响

• 美伊双方达成第一阶段谅解备忘录，伊朗副外长称结束战争各个战线的军事行动，包括黎巴嫩在内。
• 美国对伊朗的海上封锁预期结束，但以色列表示不受约束，后续执行情况仍需关注。
• 伊朗ZPC、Kaveh、Kimiya、Apadana装置仍处于停车状态，需关注其恢复进度。
• 霍尔木兹海峡通航恢复及甲醇船运恢复速率可能影响甲醇供应，进而影响价格走势。
• MA2609合约已深度反映伊朗装置复工预期。

五、市场策略与风险提示

• 策略：当前无单边、跨期、跨品种策略建议。
• 风险提示：
  • 美伊谅解备忘录的实际执行情况。
  • 霍尔木兹海峡通航恢复的实际进度。
  • 伊朗甲醇装置恢复进度及船运恢复速率。

总结

本报告指出，甲醇市场近期因港口库存回升及下游MTO采购需求减弱而出现价格波动。尽管美伊局势有所缓和，但伊朗部分装置仍未恢复，影响甲醇供应。内地甲醇开工率仍偏高，但下游需求疲软，库存有所回升。地区价差变化反映不同区域供需状况，需关注后续调整。当前市场缺乏明确的交易策略，投资者应关注美伊协议执行情况及伊朗装置恢复进度，以评估对甲醇市场的潜在影响。