> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国69KV及以上电力设备进口管制升级行业点评总结 ## 核心内容概述 2026年8月26日，美国总统特朗普签署第14420号行政命令，宣布美国进入“国家紧急状态”，并针对大容量电力系统（69kV及以上输电及关联设备）实施更严格的进口管制。该命令禁止美国从“受管制外国实体”（CRFE）进口、收购、转让、安装相关电力设备，并授权能源部对现有境外设备进行监控、隔离或替换。此举旨在加强美国电网安全，减少对外部供应链的依赖。 ## 涉及产品与管制范围 - **涉及产品**：包括变压器、断路器、保护继电器等电网一次和二次设备，以及逆变器、电池储能系统、UPS、发电机、工业控制系统等。 - **管制范围**：涵盖**增量**和**存量**设备，即新采购和已存在的设备均可能受到限制。 - **豁免机制**：能源部有权建立预合格设备与供应商清单，清单内的设备和供应商可豁免新交易禁令，但其仍可能受到后续管制。 ## 实施时间线 - **120天内**：完成实施细则与预合格清单的制定。 - **180天内**：推动联邦采购条例（FAR）修订，并优先采购美国本土制造设备。 ## 对中国厂商的影响分析 - **直接影响有限**：中国电力设备对美出口整体占比不高，美国电网主干部分更倾向本土及盟友品牌。 - **市场角色**：中国厂商多以配网或补充产能的角色进入美国市场。 - **认证门槛**：美国对电力设备有严格认证标准，中国厂商需满足相关要求才能进入市场。 ## 美国电力设备市场供需失衡 - **设备老化**：美国超过70%的电网运行超过25年，导致设备老化、维护成本上升。 - **交付周期延长**：大型变压器交付周期已超过120周。 - **需求增长**：根据GE Vernova、西门子能源、伊顿等公司2026年中报数据，其收入增速和在手订单增幅均超过30%。 - **供需矛盾加剧**：在AIDC（先进工业数字控制）、先进制造、电网改造等刚性需求背景下，美国电力设备市场供需失衡将进一步加剧。 ## 后续关注重点 1. **电网直接采购**：关注美国电网是否将直接采购高压设备用于输电线路建设，以缓解供需矛盾。 2. **用户侧变电站建设**：用户侧自建变电站可能成为替代方案，需关注进口管制的具体落地情况。 3. **离网场景应用**：在纯离网场景下，若不涉及并网接入，可能不受管制影响。但考虑到美国电网缺电问题，部分AIDC项目可能转向此类供电方案。 ## 风险提示 - **行业需求不及预期**：若美国电网改造进度放缓，可能导致设备需求低于预期。 - **行业竞争加剧**：进口管制可能促使美国本土企业扩大市场份额，增加竞争压力。 - **贸易政策恶化**：若未来政策进一步收紧，可能对全球供应链造成更大冲击。 ## CGS 评级体系说明 - **行业评级**：基于未来6至12个月内行业指数（或公司股价）相对基准指数的表现，分为推荐、中性和回避三个等级。 - **推荐**：行业指数涨幅超过基准10%。 - **中性**：行业指数涨幅在-5%至10%之间。 - **回避**：行业指数跌幅超过基准5%。 - **公司评级**：根据公司股价表现进行独立评级，不与行业评级直接挂钩。 ## 总结 该行政命令对美国电力设备市场带来显著影响，尤其在高压设备领域。尽管对中国厂商的直接影响较小，但其仍需密切关注美国市场动态及政策变化。在供需失衡加剧的背景下，美国电网改造和AIDC需求将持续推动市场增长，但政策不确定性可能对行业带来潜在风险。