> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一带一路之中伊新篇章 ## ——宏观经济周报（20160124）总结 ### 核心内容 - **中伊战略合作进展**：中国国家主席习近平访问伊朗、埃及、沙特，这是中国领导人十四年来首次访问伊朗。双方讨论了建立25年合作伙伴关系的长期计划，未来十年双边贸易额将提升至6000亿美元（2014年约为520亿美元）。 - **“一带一路”与产能合作**：中伊签署多项协议，涵盖能源、金融、电讯等领域，推动“一带一路”与产能合作，以及用于和平目的的核能合作。 - **汇率稳定表态**：国家副主席李源潮表示中国不会让人民币贬值，外汇市场波动由市场力量决定，政府将维持汇率稳定。新华社评论称，做空人民币的投机者将面临损失。 - **经济下行压力**：2015年全年GDP增速为6.9%，为1990年以来新低；四季度GDP增速为6.8%。固定资产投资增速持续探底，外需低迷，人民币贬值对出口影响复杂。 ### 主要观点 1. **中伊关系升级**： - 两国签署17项协议，推动双边贸易增长与“一带一路”合作。 - 中伊合作对经济结构优化和全球供应链整合具有重要意义。 2. **汇率政策与市场预期**： - 中国强调维护人民币汇率稳定，防止投机行为影响市场。 - 央行采取多种货币政策工具，如逆回购、SLO等，以维持流动性合理充裕。 3. **经济转型与产业升级**： - 传统工业增速放缓，去产能、去库存、去杠杆政策持续推进。 - 新兴产业如新能源汽车、智能家居、3D打印等展现出增长潜力。 4. **投资与出口疲软**： - 固定资产投资持续下滑，房地产、基建、制造业投资增速均放缓。 - 外需仍具不确定性，人民币贬值短期内对出口影响复杂。 ### 关键信息 - **GDP数据**： - 2015年全年GDP同比增长6.9%，四季度GDP同比增长6.8%。 - 工业增加值增速为5.9%，低于预期，显示经济下行压力。 - **政策动向**： - 央行1月上半月投放1.7万亿元贷款，为历年1月新高。 - 央行对20家金融机构开展中期借贷便利操作，投放3525亿元。 - 财政部等五部门联合下发“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策。 - **外汇占款**： - 12月末金融机构外汇占款环比下降6289.82亿元，为历史第三大降幅。 - 央行口径外汇占款下降7082亿元，为历史最大降幅。 - **行业动态**： - **煤炭**：秦皇岛港煤库存上升。 - **有色金属**：黄金、铝、铜价格总体上涨。 - **化工**：乙烯、石脑油、烧碱、尿素价格下跌，PTA期货、粘胶短纤、沥青期货价格上涨。 - **钢铁**：螺纹钢、铁矿石、热轧卷板价格上涨，库存情况分化。 - **建材**：北京、南昌水泥价格下跌，玻璃市场指数下跌。 - **房地产**：主要城市商品房成交面积下降，部分城市如北京、上海成交面积震荡上升。 - **交通运输**：波罗的海干散货指数、好望角型运费指数下跌，CCBFI综合指数下降。 - **食品价格**：仔猪、生猪价格上涨，猪肉价格下降，CRB现货指数上升。 - **电影票房**：本周电影票房收入数据公布，反映消费市场情况。 ### 宏观经济展望 - 2016年经济预计进一步探底，GDP增速可能继续下降。 - 产业结构调整效应显现，第三产业比重增加，新经济领域有望成为未来增长亮点。 - 货币政策需更加精准投放，以支持实体经济，防止流动性宽松加剧贬值预期。 ### 数据来源与报告结构 - **数据来源**：WIND、东兴证券研究所、国家统计局、央行等。 - **报告结构**： - 核心观点 - 宏观政策与经济数据 - 宏观全景数据概览 - 行业评级体系 ### 分析师与联系人信息 - **谭松**：宏观经济分析师，东兴证券研究所，执业证书编号：S1480510120016。 - **萨日娜**：经济学博士，财政部财政科学研究所，研究方向为财政理论与政策。 - **陈巧巧**：会计学硕士，清华大学金融学学士，毕马威华振会计师事务所审计经验。 ### 免责声明 - 本报告依据公开信息撰写，内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归属东兴证券研究所，未经授权不得复制、发布或修改。