> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华宝证券 ETF 智能量价信号周报总结 ## 核心内容概述 华宝证券发布的《ETF 智能量价信号周报》旨在通过量化模型和计算机算法，基于ETF的价格、成交、趋势及相对强弱等量价因子，为投资者提供择时辅助工具。该工具通过B点与S点信号识别ETF在不同阶段的量价状态，帮助投资者筛选重点跟踪方向。 - **B点信号**：提示ETF可能进入价格修复、趋势启动或低位反弹区间，需关注价格与成交的共同确认。 - **S点信号**：提示ETF可能进入收益兑现、动能减弱或趋势失效阶段，需判断是否为阶段性止盈或风险退出。 - **绩效统计**：截至2026年8月14日，ETF智能量价信号产品池中已完成BS区间交易的样本胜率为54.4%，平均盈利4.4%，平均亏损-3.4%，盈亏比为1.31:1。 ## 主要观点 ### 1. B点信号表现 本期共触发8只B点ETF，其中煤炭ETF（515220.SH）被选为跟踪标的。 - **价格表现**：煤炭ETF当周上涨2.11%，近20日涨幅达8.71%，当月涨幅5.09%。 - **成交表现**：当周成交额39.22亿元，近20日日均成交额9.80亿元，放量倍数为0.80，表现为价涨量缩。 - **相对收益**：相对沪深300与同花顺全A分别取得+2.72和+0.92个百分点的超额收益。 - **风险提示**：虽然近期涨幅较大，但本周放量倍数不足1.2，存在涨幅透支风险，需观察后续量能是否补强。 ### 2. S点信号表现 本期共触发7只S点ETF，其中医疗ETF（512170.SH）与军工ETF（512660.SH）被选为跟踪标的。 - **医疗ETF**： - 当周上涨1.45%，近20日涨幅5.41%，当月涨幅6.36%。 - 当周成交额40.04亿元，近20日日均成交额6.84亿元，放量倍数1.17，接近1.2阈值。 - 相对沪深300与同花顺全A分别取得+2.05和+0.26个百分点的超额收益。 - 更偏向“延续上涨后的阶段性兑现、锁定区间收益”的S点信号。 - **军工ETF**： - 当周下跌0.17%，近20日涨幅2.86%，当月涨幅5.40%。 - 当周成交额12.37亿元，近20日日均成交额3.19亿元，放量倍数0.78，低于平均水平。 - 相对沪深300为+0.43个百分点，相对同花顺全A为-1.36个百分点，表现分化。 - 更偏向“中期上涨后缩量转弱、兑现区间收益”的S点信号。 ### 3. 2026年以来绩效统计 - **BS区间交易胜率**：54.4% - **平均盈利**：4.4% - **平均亏损**：-3.4% - **盈亏比**：1.31:1 - **煤炭ETF**：BS策略绝对收益25.64%，超额收益10.68%，买入持有收益14.96%，在趋势行情中体现出择时增强效果。 - **光伏ETF**：BS策略绝对收益25.11%，超额收益40.14%，买入持有收益-15.03%，在弱势行情中改善持有损失。 ## 关键信息 ### 1. 信号生成逻辑 - ETF智能量价信号并非机械交易指令，而是用于识别ETF所处的量价状态。 - 信号基于量化模型与历史数据，结合价格表现、成交放量、相对收益等指标进行二次验证与分层解读。 ### 2. 信号触发标的 - **B点信号触发名单**（8只）： - 560050.SH（MSCI中国A50ETF） - 512090.SH（MSCIA股ETF易方达） - 510050.SH（上证50ETF） - 510130.SH（上证中盘ETF易方达） - 510500.SH（中证500ETF） - 159745.SZ（建材ETF） - 510300.SH（沪深300ETF华泰柏瑞） - 515220.SH（煤炭ETF） - **S点信号触发名单**（7只）： - 159865.SZ（养殖ETF） - 159915.SZ（创业板ETF易方达） - 512170.SH（医疗ETF） - 512660.SH（军工ETF） - 159996.SZ（家电ETF） - 159766.SZ（旅游ETF） - 512880.SH（证券ETF） ### 3. 产品池构成 - 产品池主要覆盖宽基指数ETF与一级行业ETF，分类依据为华宝证券研究创新部内部体系。 - 跟踪ETF以近期成交活跃度为依据，优先选取成交额较大的代表性产品。 ### 4. 风险提示 - ETF智能量价信号基于历史数据，不能预测未来走势。 - 模型可能受市场风格切换、短期情绪、流动性变化、异常成交等因素影响，存在信号失效、滞后或反复触发风险。 - 历史回测与区间绩效不等于未来收益，报告不构成具体投资推荐。 ## 结论 华宝证券ETF智能量价信号通过量化模型识别ETF的量价状态，为投资者提供择时参考。本期B点与S点信号均体现出一定的择时有效性，但需结合市场环境与标的特性审慎判断。投资者应结合自身风险承受能力、产品流动性、跟踪误差等因素综合决策。