20171107-东北证券-__东北晨会_策略白马股成交占比升至高位银行业18年投资策略新能车（深）_人工智能（深）天孚通信（深）等_4页_226kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为东北证券11月7日的晨会内容，涵盖宏观策略、银行业投资策略、新能车与人工智能行业分析、公司研究及新股申购信息。主要围绕当前市场热点、行业趋势、政策影响以及重点投资标的进行分析和推荐。

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宏观策略分析

白马股表现强劲

• 白马股指数成交占比升至今年以来的高位，带动深证成指和中小板指分别上涨1.41%和1.19%。
• 白马股指数表现相对平稳，回撤幅度不大，反映市场一致性预期较强，卖盘积累有限。
• 行业表现方面，消费板块（如家电、食品饮料）涨幅居前，电子、医药生物紧随其后；银行、地产、非银金融则表现较弱。

类REITs破冰，长租公寓重资产模式崛起

• 长租公寓市场因政策支持（如“租售并举”）而成为热点，预计到2030年市场规模将超4万亿元。
• 类REITs产品落地（如新派公寓和保利），为长租公寓重资产模式提供融资支持，相较于“二房东”轻资产模式更具优势。
• 银行与房企合作加强，如建行与多家房企及企业单位合作推出长租房源，中信银行与碧桂园合作提供300亿元保障性基金。

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银行业投资策略

2018年银行业投资建议

• 核心观点：2018年银行业应“稳当”，优先选择国有大行，如建行、工行，因其资产质量改善明显，且盈利端风险较小。
• 资产质量：上市银行不良贷款率、不良生成率、逾期贷款占比等指标均有所改善，不良处置速度加快。
• 盈利端：当前银行净利差和存贷利差处于触底回升阶段，国有大行表现优于城商行和股份行。
• 重点推荐：建行、工行及平安银行，后者因资产质量企稳后业绩弹性较大而被重点推荐。

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新能车与人工智能行业分析

新能车行业

• 长租公寓行业在政策支持下迎来发展机遇，类REITs的推出有助于重资产模式的发展。
• 银行与房企合作推动长租房源建设，为行业注入资金支持。

人工智能行业

• GPU主导AI数据中心市场：GPU因强大的并行计算和浮点运算能力，在AI数据中心领域占据主导地位。
• 技术趋势：尽管AI专用芯片（如FPGA、ASIC）正在挑战GPU，但GPU在行业生态、应用成熟度等方面仍具有较强防御性。
• 未来增长：AI数据中心市场仍处于早期阶段，未来随着AI应用深化，市场需求将持续扩大，GPU市场将保持高速增长。

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公司研究

天孚通信（300394）

• 行业地位：国内光通信高精密元器件龙头企业，专注于光纤连接细分市场。
• 市场前景：受益于5G和数据中心建设的双重驱动，未来业绩有望持续增长。
• 项目布局：2017年定增用于高速光器件建设项目，新增年产能3060万个。
• 盈利预测：预计2017-2019年归母净利润分别为1.33亿元、1.87亿元、2.53亿元，对应PE分别为36倍、25倍、19倍，给予“买入”评级。

安正时尚（603839）

• 业绩表现：2017年三季报显示，公司营收增长20.21%，净利润增长18.72%，但每股收益略有下降。
• 品牌发展：主品牌玖姿、尹默、菲娜晨等均保持较高增长，其中菲娜晨增长达128.11%。
• 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.98元、1.11元、1.25元，对应PE为27X、23X、21X，维持“买入”评级。

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新股申购信息

申购代码	股票名称	发行价（元）	发行市盈率	申购上限（股）
732970	中农立华	12.47	22.98	13,000
300723	一品红	17.05	22.99	16,000
730933	爱柯迪	11.01	20.79	41,000

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其他信息

• 10月物价指数预测：预计CPI和PPI将保持稳定，但明年CPI中枢可能明显抬升，PPI运行中枢预计回落至3%左右。
• 油耗积分政策影响：2016、2017年合计产生油耗负积分127.88万分，车企需通过生产新能源车或购买新能源积分来应对，预计未来将双管齐下。

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总结：文档重点分析了当前市场热点，如白马股、类REITs、人工智能、光通信等，同时提出对银行业、房地产及新能源汽车行业的投资建议，并列举了近期值得关注的新股申购信息。整体内容以政策导向、行业趋势和公司基本面为核心，为投资者提供多维度参考。