20260122-华泰期货-FICC日报_四大指数走势延续分化_13页_2mb

四大指数走势延续分化总结

核心内容

本报告分析了近期A股市场及股指期货市场的走势，指出四大指数延续分化趋势，市场热度回升，但风险仍存。同时，涉及海外政策变化及国内房地产政策动向，对市场情绪和资金流向产生影响。

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主要观点

国内市场走势

• 指数表现：A股三大指数震荡回升，上证指数上涨0.08%，创业板指上涨0.54%。
• 行业分化：有色金属、电子、机械设备行业领涨，而银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前。
• 成交量：沪深两市成交额为2.6万亿元，显示市场活跃度有所回升。
• 风格分化：上证50和沪深300指数表现相对较弱，风险较高；中证500和中证1000指数则表现较好。

海外市场动态

• 特朗普政策：特朗普宣布与北约秘书长吕特就格陵兰岛问题达成协议框架，表示不会实施原定于2月1日生效的关税措施，缓解市场担忧情绪。
• 美股表现：美国三大股指全线收涨，道指上涨1.21%，显示海外市场情绪有所回暖。

股指期货市场

• 基差情况：股指期货当月合约均升水，显示市场对未来预期偏强。
• 持仓变化：IH合约成交量和持仓量同步增加，IF、IC、IM合约持仓量均有所下降。
• 外资持仓：外资在IH、IF、IC、IM合约中的净持仓数量均有不同程度的变化，反映外资对市场走势的判断。

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关键信息

国内政策动向

• 房地产高质量发展：住建部部长倪虹提出“十五五”期间推动房地产高质量发展的两大重点：一是推动“好房子”建设，二是构建房地产发展新模式。
• 现房销售制：推进现房销售制，实现“所见即所得”，提升购房者信心。

市场风险提示

• 政策落地不及预期：若国内政策未能有效落实，可能对市场造成下行压力。
• 货币政策超预期：海外货币政策若出现超预期变化，可能影响市场情绪。
• 地缘风险升级：地缘政治风险若升级，可能对全球资本市场造成冲击。

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数据图表概述

图表分类

• 宏观经济图表（图1-图4）：展示美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势之间的关系。
• 现货市场跟踪图表（图5、图6）：反映沪深两市成交金额及融资余额变化情况。
• 股指期货跟踪图表（图7-图18）：展示IF、IH、IC、IM合约的持仓量、成交量及外资净持仓情况。
• 基差与跨期价差图表（图19-图26，表3、表4）：分析股指期货各合约的基差变化及跨期价差情况，为投资者提供交易参考。

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研究员信息

• 蔡劭立
  从业资格号：F3063489
  投资咨询号：Z0014617

• 高聪
  从业资格号：F3063338
  投资咨询号：Z0016648

• 汪雅航
  从业资格号：F03099648
  投资咨询号：Z0019185

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联系信息

• 朱思谋
  从业资格号：F03142856

• 朱风芹
  从业资格号：F03147242
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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