20231206-中国银河-北交所月度动态报告_交易活跃度迈上台阶_新代码将迎来新气象_23页_1mb

北交所月度动态报告总结

核心观点

1. 政策支持持续加强
   国务院批复支持北京深化服务业扩大开放，鼓励金融机构服务北交所中小企业；北交所加快落地上市制度，启用新代码920，提升市场辨识度。政策落地将优化中小企业融资环境，支持“专精特新”企业发展。

2. 交易活跃度显著提升
   11月下旬北交所日均成交额达175亿元，日均成交量164亿股；北证50成分股交易占比升至28%。新代码启用和做市商扩容为交易升温提供动力。

3. 市场估值逐步提升
   北证A股市盈率升至25倍，但仍低于科创板和创业板。北交所上市公司ROE达10.16%，盈利水平领先，但研发投入强度仍有提升空间（2023年三季报研发支出占营收比例为4.5%）。

4. 投资建议
   关注两类标的：①政策支持下的专精特新企业细分龙头；②高景气赛道（如半导体、高端制造、双碳）及其产业链。

5. 现存问题与建议

   • 问题：估值偏低、中小企科技创新能力不足、融资渠道有限。
   • 对策：①完善科研成果转化机制；②加强银证联动，优化融资服务；③推动SPAC机制试点；④引入国家级长期资金。

关键数据

• 上市公司数量：233家（含新三板平移企业）
• 11月日均成交额：175亿元（较上月增长10倍）
• 市盈率（TTM）：25倍（较上月末提升）
• 专精特新企业占比：49.78%（较今年初提升11个百分点）

风险提示

政策力度不及预期、技术迭代风险、市场竞争加剧。

附录：

• 政策亮点：优化金融服务、IPO流程优化、新代码启用。
• 市场趋势：交易量增长、专精特新企业集中度提升、高景气赛道关注度提高。