> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结 ## 一、研究员信息 - **孙锋** - 期货从业证号：F0211891 - 投资咨询从业证号：Z0000567 - 联系方式：021-65789277 / sunfeng@chinastock.com.cn - **沈忱（CFA）** - 期货从业证号：F3053225 - 投资咨询从业证号：Z0015885 - 联系方式：shenchen_qh@chinastock.com.cn --- ## 二、核心内容与主要观点 ### 1. 财经要闻 - **中美贸易摩擦**：中方坚决反对美国通过多边机制炒作“经济失衡”和“产能过剩”等论调，认为这是推行保护主义的表现，可能扰乱全球经贸秩序。 - **南向资金**：周四南向资金净买入33.95亿港元。 - **央行操作**：9月3日7天期逆回购操作量为零，逆回购到期1030亿元，净回笼1030亿元，短期流动性有所收紧。 - **地缘政治**：伊朗声称袭击了美国在阿联酋和科威特的基地，引发市场对地缘风险的关注。 ### 2. 投资逻辑 #### 股指期货表现 - **市场震荡**：周四市场整体横盘震荡，上证50指数上涨0.17%，沪深300指数上涨0.10%，中证500指数上涨0.34%，中证1000指数上涨0.22%。 - **板块表现**：液冷、金刚石、贵金属板块领涨，种业、AI应用、银行等板块跌幅居前。 - **主力合约表现**：IM2609上涨0.18%，IC2609上涨0.41%，IF2609上涨0.14%，IH2609上涨0.26%。 - **持仓与成交**：IM、IC、IF 和 IH 持仓分别变化为 +5050、-4770、-7047 和 -4052 手，成交变化为 +4.27%、-3.51%、-17.54% 和 -15.00%。 - **市场情绪**：市场整体成交低迷，科技股中液冷、金刚石散热方向大幅上涨，但需观察成交量是否持续。 #### 国债期货表现 - **国债期货全线上涨**：30年期主力合约涨0.41%，10年期涨0.12%，5年期涨0.05%，2年期涨0.02%。 - **现券收益率**：银行间主要期限国债活跃券收益率普降，其中7Y、30Y下行逾1bp。 - **市场驱动因素**：期债走强可能受市场传言8000亿元政策性金融工具降息驱动，但本质仍是“资产荒”和权益市场低迷的反映。 - **操作建议**：单边建议投资者逢低试多T合约；套利方面建议暂观望。 #### 市场展望 - **市场支撑**：当前市场在低点位有支撑，尾盘收红显示一定韧性。 - **板块轮动**：板块轮动加快，军工、银行等板块出现转折信号，科技细分方向表现突出。 - **风险提示**：需警惕内外政策变化、地缘政治风险及通胀超预期等风险。 --- ## 三、数据图表说明 - 图1-4：股指期货各合约的成交与持仓变化，显示市场交易活跃度与持仓趋势。 - 图5-8：各股指期货基差变化，反映期货与现货之间的价差动态。 - 图9：南向资金变动情况，显示外资对港股市场的态度。 - 图10：融资融券余额，反映市场杠杆资金变化。 - 图11-12：市盈率与市净率变化，体现市场估值水平。 - 图13-16：国债期货各期限合约的成交与持仓量，显示市场参与度。 - 图17-20：国债期货合约间价差，反映不同期限合约之间的相对价格变动。 - 图21-24：质押式回购利率与成交量、同业存单发行利率、票据利率等资金市场数据，显示市场流动性状况。 - 图25-26：国债到期收益率及期限利差，反映市场对利率走势的预期。 --- ## 四、免责声明与作者承诺 - **作者承诺**：研究员孙锋、沈忱承诺报告内容基于独立研究，不涉及任何报酬。 - **免责声明**： - 本报告由银河期货有限公司提供，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证及时更新。 --- ## 五、联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799