> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货能化商品日报（2026年9月3日）总结 ## 核心内容概述 本日报分析了能源化工板块主要商品的市场走势、价格变化及影响因素，整体判断为**震荡偏强**或**震荡**。主要受到地缘政治局势、供需变化及成本端波动等多重因素影响，市场情绪和价格走势均呈现不确定性。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **原油** - **价格变动**：WTI 10月合约上涨0.79美元至91.01美元/桶，涨幅0.88%；布伦特11月合约上涨0.98美元至95.63美元/桶，涨幅1.04%；SC2610上涨17.4元/桶至694.7元/桶，涨幅2.57%。 - **市场动态**：伊朗伊斯兰革命卫队在霍尔木兹海峡袭击油轮，引发中东多国进入高度戒备状态；沙特谴责伊朗袭击，地缘局势持续升级。 - **观点**：当前油价处于**震荡偏强**格局，地缘博弈可能延长油价上涨的持续性；短期特朗普言论影响可能弱化，中期关注美国经济及通胀对美联储加息路径的影响。 ### **燃料油** - **价格变动**：FU2611收涨4.23%，报3970元/吨；LU2610收涨2.98%，报5184元/吨。 - **市场动态**：中国地炼开工率上升，新加坡低硫市场供应有所缓解，但海外柴油结构性紧张。 - **观点**：短期价格仍跟随油价波动，建议以**正套思路**操作；LU-FU价差高位回落，需关注柴油裂解支撑及供需变化。 ### **沥青** - **价格变动**：BU2610收涨1.43%，报4974元/吨。 - **市场动态**：国内沥青厂开工率25.78%，库存水平较低，供需缺口较大；北方“金九银十”旺季临近，南方天气好转释放需求。 - **观点**：短期价格偏强，关注原料供应及生产跟进情况；低库存、高成本、需求改善支撑价格。 ### **聚酯** - **价格变动**：TA701收涨1.35%，报6010元/吨；EG2610收涨5.14%，报5809元/吨。 - **市场动态**：美伊冲突导致成本端原油价格上涨，乙二醇港口库存去化至历史低位，价格上涨弹性大。 - **观点**：短期价格跟随成本波动，中期PX和PTA偏弱震荡；建议关注下游需求实际兑现情况。 ### **橡胶** - **价格变动**：RU2701下跌135元/吨至18655元/吨；NR2701上涨155元/吨至15810元/吨。 - **市场动态**：国内和国外产区天气影响割胶出胶，原料价格高位震荡；厄尔尼诺现象增强，农产品涨价风险上升。 - **观点**：短期震荡，关注产区降雨减弱后原料供应变化及终端需求情况。 ### **甲醇** - **价格变动**：太仓现货价格3383元/吨，CFR中国价格389-393美元/吨。 - **市场动态**：国内产量逐步恢复，但到港量下降；下游需求疲软，部分MTO装置降负荷。 - **观点**：短期震荡，建议控制风险；港口供应下降可能支撑价格，但需关注地缘局势不确定性。 ### **聚烯烃** - **价格变动**：华东拉丝主流价格9550-9700元/吨；PE市场毛利为-178元/吨，煤制PP毛利1144元/吨。 - **市场动态**：供应压力不大，下游逐步进入旺季，部分企业开始备库。 - **观点**：短期震荡偏强，远期价格受地缘局势影响，建议控制风险。 ### **聚氯乙烯（PVC）** - **价格变动**：华东PVC市场价格上调，电石法5型料4730-4900元/吨，乙烯法主流参考4950-5400元/吨。 - **市场动态**：供应预期微降，国内需求回暖，房地产新政刺激需求；印度限制低价PVC进口，出口量收缩。 - **观点**：短期价格偏强，预计迎来修复行情。 --- ## 日度数据监测 ### **基差情况** - **原油**：SC2610基差为-4.91元/桶，基差率为-0.72%。 - **燃料油**：FU2611基差为-177.9元/吨，基差率为-4.14%。 - **低硫燃料油**：LU2610基差为79元/吨，基差率为1.51%。 - **沥青**：BU2610基差为211元/吨，基差率为4.18%。 - **乙二醇**：EG2610基差为922元/吨，基差率为16.10%。 - **天然橡胶**：RU2701基差为-510元/吨，基差率为-2.73%。 - **20号胶**：NR2701基差为70元/吨，基差率为0.44%。 ### **跨期价差** - **燃料油**：01-05价差为12元/吨，09-01价差为-43.24元/吨。 - **乙二醇**：01-05价差为12元/吨，09-01价差为-29.12元/吨。 - **LLDPE**：05-09价差为-13元/吨，01-05价差为-41元/吨。 - **PVC**：09-01价差为-14元/吨，BU/SC比值为0.304。 --- ## 市场消息 1. **美伊局势**：美国对伊朗南部发动空袭，伊朗扩大报复行动，中东多国进入高度戒备状态。 2. **EIA数据**：美国原油库存大幅下降，净进口量减少，出口量上升，显示炼油行业需求强劲。 3. **地缘影响**：伊朗袭击霍尔木兹海峡油轮，引发市场对中东通航风险的担忧，进一步推高油价。 --- ## 图表分析（部分重点） - **主力合约价格**：各品种价格整体呈现震荡走势，部分品种如乙二醇、EG、PVC等涨幅明显。 - **基差走势**：多数品种基差维持高位或震荡，显示市场对现实供需的预期偏紧。 - **跨期价差**：部分品种价差波动较大，反映市场对未来供需变化的预期存在分歧。 - **跨品种价差**：部分价差如乙二醇-PTA、PP-LLDPE等显示产业链内部分化。 --- ## 团队介绍 - **钟美燕**：光大期货研究所副所长，擅长能源市场分析，多次获得优秀分析师称号。 - **杜冰沁**：能源化工研究总监，具备国内外能源行业研究经验，长期在主流财经媒体发表观点。 - **邸艺琳**：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析与逻辑分析，多次获得媒体认可。 - **彭海波**：甲醇/丙烯/聚烯烃分析师，具备期现贸易经验，发表多篇深度报告。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。