20240701-华安证券-智云健康-09955.HK-引进注射用伊洛前列素溶液_稳步布局肺动脉高压市场_4页_455kb

智云健康（9955HK）于2024年6月24日宣布成功获得注射用伊洛前列素溶液的独家分授权许可，将全面负责该产品在大中华区的商业化运营。此次交易包括两笔预付款（总计约178亿元人民币）和年度维护费。伊洛前列素是一种前列环素类似物，已被证实对肺动脉高压疗效显著，能快速降低肺血管阻力，提高患者2年生存率达87%，且不良反应轻微。国内肺动脉高压患者超过500万人，市场潜力巨大，预计到2030年全球治疗市场规模将达110亿美元，中国市场年复合增长率将维持在30%以上。智云健康通过其P2M（患者到制造商）模式连接患者与制药工业，利用其覆盖全国的SaaS网络和数字化能力，在慢病管理领域持续布局。公司财务数据显示，2024年至2026年收入预计年增长308%至261%，归母净利润将从负转正，支撑“买入”投资评级。然而，可能面临行业监管风险和竞争加剧风险。