> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油市场周报总结 ## 核心内容概述 本周棕榈油市场整体呈现上涨趋势，大连棕榈油主力2605合约上涨1.74%。市场关注点主要集中在马来西亚棕榈油产量、出口数据以及地缘政治对原油价格的影响，进而对棕榈油价格产生联动效应。此外，国内棕榈油库存、进口利润、替代品（豆油、菜油）价格及库存变化也是影响市场的重要因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **棕榈油主力合约上涨**：本周棕榈油2605合约上涨1.74%，市场情绪偏乐观。 - **5-9月价差反向扩大**：截至4月2日，棕榈油5-9月价差为-34元/吨，表明市场对未来供应预期偏紧。 - **净持仓与仓单量**：截至4月2日，前20名净持仓为6443手，仓单量保持不变。 ### 2. 现货市场情况 - **广东现货价格上涨**：广东地区棕榈油现货报价为9980元/吨，较上周上涨330元/吨。 - **马来FOB&CNF价格上升**：马来棕榈油FOB价格为1215美元/吨，CNF价格为1253美元/吨，均较上周上涨30美元/吨。 - **基差扩大**：广东现货与主力合约基差为56元/吨，较上周扩大。 ### 3. 供应端分析 - **马来西亚2月产量下降**：MPOB数据显示，2月毛棕榈油产量较前月下降18.55%，至128万吨。 - **出口量下降**：2月棕榈油出口量减少22.48%，至113万吨。 - **3月出口显著回升**：ITS数据显示，3月出口量达1658021吨，环比增长44.3%；SGS数据显示，3月1-25日出口量为1080898吨，环比增长50.4%。 - **期末库存下降**：3月2月底棕榈油库存较前月减少3.94%，至270万吨，创四个月低点。 ### 4. 国内市场动态 - **棕榈油库存下降**：截至3月27日，全国重点地区棕榈油商业库存为79.24万吨，环比减少1.95%。 - **进口利润变化**：广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-336.77元/吨，较上周增加39.86元/吨。 - **替代品库存与价格**： - **豆油库存下降**：全国豆油商业库存为102.57万吨，环比减少2.66%。 - **菜油库存上升**：全国主要地区菜油库存总计47万吨，环比增加1.9万吨。 - **豆油价格微涨**：张家港一级豆油报价为9010元/吨，较上周上涨60元/吨。 - **菜油价格微跌**：福建菜油报价为10130元/吨，较上周下跌40元/吨。 - **价差缩窄**：本周豆棕、菜棕、菜豆现货及期货价差均有所缩窄，显示市场对替代品需求增加，棕榈油相对竞争力下降。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 棕榈油2605合约涨幅 | 1.74% | | 5-9月价差 | -34元/吨 | | 广东棕榈油现货价格 | 9980元/吨 | | 马来FOB价格 | 1215美元/吨 | | 马来CNF价格 | 1253美元/吨 | | 广东现货与主力合约基差 | 56元/吨 | | 马来西亚2月产量 | 128万吨（环比下降18.55%） | | 马来西亚2月出口量 | 113万吨（环比下降22.48%） | | 马来西亚3月出口量 | 1658021吨（环比增长44.3%） | | 马来西亚3月1-25日出口量 | 1080898吨（环比增长50.4%） | | 马来西亚2月底库存 | 270万吨（环比下降3.94%） | | 国内棕榈油库存（3月27日） | 79.24万吨（环比下降1.95%） | | 广东棕榈油与马来西亚进口成本价差 | -336.77元/吨（环比增加39.86元/吨） | | 全国豆油库存（3月27日） | 102.57万吨（环比下降2.66%） | | 全国菜油库存（3月27日） | 47万吨（环比增加1.9万吨） | | 张家港豆油价格 | 9010元/吨（环比上涨60元/吨） | | 福建菜油价格 | 10130元/吨（环比下跌40元/吨） | --- ## 市场展望 - **地缘政治风险**：中东局势反复，印尼B50计划能否落地受原油市场表现及地缘局势影响较大。 - **油价波动**：特朗普对伊朗的强硬表态加剧了市场对油价上涨的预期，进而影响棕榈油价格。 - **国内需求变化**：替代品库存及价格变化显示国内对豆油、菜油的需求有所波动，棕榈油市场需关注其替代效应。 - **库存趋势**：马来西亚棕榈油库存持续下降，国内库存也有所减少，短期供应压力缓解，有利于价格支撑。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：中东局势变化可能对原油供应及价格产生重大影响。 - **政策不确定性**：印尼B50计划的实施进度存在不确定性。 - **替代品竞争**：豆油、菜油库存及价格变化可能影响棕榈油需求。 - **市场情绪波动**：基差扩大及价差缩窄反映市场情绪波动，需密切关注。 --- ## 免责声明 本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资决策，风险自担。本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。如需引用或发布，请注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。 --- ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一，全国设有40多家分支机构，覆盖主要经济区域。2019年9月5日成功在深交所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等在内的多种策略分析报告，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。瑞达期货研究院致力于为客户提供专业、高效、贴心的期货投资服务。