> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 央国企动态系列报告之59总结 ## 核心内容 本报告聚焦于未来央国企资产集中方向、产业发展政策导向及A股上市央国企的市场表现，旨在分析国资央企在新发展格局下的战略布局与市场动态。 ## 主要观点 ### 1. 央国企未来重点发展方向 - **“三个集中”战略**：推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中；向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域集中；向前瞻性战略性新兴产业集中。 - **“领跑”“赶超”“培育”三方面发力**： - **领跑**：新能源、航空航天等产业； - **赶超**：新能源汽车、人工智能、新材料等产业； - **培育**：量子信息、核聚变、低空经济等产业领域。 - **“十五五”规划目标**：集中央企资产到国民经济97个行业大类中的20个重点行业，实现88%以上营业收入集中于这些行业。 ### 2. 央企资产分布现状 - 当前央企集团多分布在矿产资源、装备制造、能源电力、建筑工程等领域。 - **“链长”央企**：2022年以来，国资委已遴选三批共20多家“链长”央企，主要集中在新一代信息技术、高端装备、新材料产业。 - 央企持续加大对战略性新兴产业的投入，2023-2025年累计投入7.4万亿元，占总投资比重42%，2025年营收达12.3万亿元，形成5个万亿级产业。 ### 3. 未来产业布局 - 国家发改委提出打造**六大新兴支柱产业**：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人。 - **六大未来产业**：量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G。 - 预计2025年新兴支柱产业相关产值接近6万亿元，2030年有望翻倍至10万亿元以上。 ### 4. “十五五”时期央国企工作重点 - **优化布局、调结构**：坚持传统产业转型与新兴产业发展并举，推进战略性重组与高质量并购，加强国际化经营。 - **强创新、促转化**：加强原始创新与关键核心技术攻关，加快科技成果转化，激发人才创新活力。 - **保民生、稳大局**：履行国家安全责任，落实区域战略，提升公共服务保障能力。 ## 关键信息 ### A股上市央国企市场表现 - **总市值**：截至2026年3月13日，A股上市央企总市值37.0万亿元，占A股整体比重29.5%。 - **国资委体系下上市央企**：总市值23.3万亿元，占A股整体比重18.6%。 - **主要指数表现**： - 近两周：央企现代能源指数上涨7.0%，国新央企综指下跌0.3%。 - 近一年：央企现代能源指数涨幅达39.8%，国新央企小盘指数涨幅29.4%。 - **市值与涨跌幅**： - 近两周涨幅前十：华电能源（+57.0%）等10家企业； - 近两周跌幅前十：中国稀土（-18.4%）等10家企业； - 近一年涨幅前十：中钨高新（+426.2%）等10家企业； - 近一年跌幅前十：莱斯信息（-35.7%）等10家企业。 ### 估值表现 - **PE(TTM)**：算术均值53.1倍，市值加权均值44.9倍，中位数30.3倍。 - **PB(LF)**：算术均值3.8倍，市值加权均值3.0倍，中位数3.2倍。 - **估值分位数**： - PE(TTM)前三高：环保、煤炭、建筑材料； - PE(TTM)前三低：钢铁、食品饮料、房地产； - PB(LF)前三高：煤炭、有色金属、商贸零售； - PB(LF)前三低：医药生物、房地产、银行。 ### 股东回报 - **股息率**：A股国资央企的市值加权均值为2.8%，高于A股整体及其他类型企业。 - **高股息率企业**：中远海控、中国神华、中国建筑等市值大于100亿元的央企，近三年均有现金分红，且近12个月股息率高于4%。 ## 风险提示 - 国企改革进度可能不及预期； - 后续政策方向可能发生调整； - 报告中所列上市公司不构成投资建议。 ## 图表与数据 - 图1至图20展示了战略性新兴产业的内涵外延、央企战新产业投资额、A股上市央企市值结构、主要指数涨跌幅、分行业估值、资金流动情况、股息率对比等关键数据。 - 表1至表5提供了重点产业方向、科技产业链布局、产业链“链长”情况、产业规划方向及高股息率企业信息。 ## 总结 本报告系统梳理了未来央国企资产集中方向与重点产业发展政策，展示了央企在战略性新兴产业的布局成果及市场表现，强调了“链长”央企在关键领域中的引领作用。同时，分析了A股上市央国企的市值、涨跌幅、估值水平及股东回报情况，为投资者提供了全面的市场参考。