20231118-新湖期货-生猪周报_需求有所改善_供应压力仍在_8页_4mb

生猪周报总结

核心内容概述

本报告为新湖期货于2023年11月18日发布的生猪市场周报，主要分析了近期生猪现货价格走势、供需变化、市场情绪及投资建议。报告指出，尽管需求端有所改善，但供应端压力仍存，市场整体仍处于供过于求的状态，生猪价格短期波动较大。

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主要观点

• 生猪现货价格走势：本周生猪现货价格偏强，全国平均价格为14.73元/公斤，较上周上涨0.17元/公斤；河南生猪价上涨0.56元/公斤，达到14.06元/公斤。
• 需求改善：随着天气降温，下游猪肉消费需求有所提振，部分地区开始腌腊肉，白条走货速度加快，市场肥猪相对紧俏。
• 标肥价差：标肥价差继续走扩，利于养殖端压栏挺价，对生猪价格形成支撑。
• 供应压力：11月份生猪理论供应量仍处于下降趋势，但产能去化缓慢及出栏均重回升，导致供过于求问题未完全缓解。
• 养殖利润：当前盘面价格升水现货，反映市场对年前需求的预期，部分企业采购意愿增强，养殖利润显现，建议关注远月合约的套保机会。
• 屠宰情况：本周屠宰量明显回升，冻品库容率周比下降，显示市场去库存压力有所缓解。
• 仔猪与母猪价格：仔猪价格低位反弹，外购育肥成本约14元/公斤；二元母猪均价微涨，显示市场对种猪需求略有回暖。

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关键信息

生猪价格数据

• 全国平均价（11月17日）：14.73元/公斤
• 河南平均价（11月17日）：14.06元/公斤
• 河北平均价（11月17日）：14.33元/公斤
• 仔猪均价（11月17日）：约14元/公斤
• 二元母猪均价（11月10日）：29.74元/公斤

市场动态

• 需求端改善：天气降温、腌腊肉需求上升，带动白条走货速度提升。
• 供应端压力：11月供过于求问题仍在，出栏均重持续回升，影响价格走势。
• 市场情绪：养殖户悲观情绪有所好转，但对需求端提振的期待仍不高。

投资建议

• 近月合约：价格回落，需警惕短期波动。
• 远月合约：当前盘面价格升水现货，养殖利润显现，可关注远月逢高套保机会。
• 建议关注：市场预期变化、腌腊季行情对需求的拉动作用。

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数据来源

• 博易大师、ifind、mysteel、新湖研究所、国家统计局、农业农村部、国家发改委、wind、饲料工业协会

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结论与展望

• 结论：生猪价格短期回暖主要由需求改善带动，但供应压力仍存，市场仍处于供过于求状态。
• 展望：市场等待腌腊季行情进一步提振需求，建议关注远月合约的套保机会，同时警惕需求端提振不及预期的风险。

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