> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-08-03 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油早报，重点分析了原油期货（SC2609）的短期、中期及日内走势，并结合市场驱动因素给出了相应观点。整体来看，原油市场在当前阶段呈现出震荡偏弱的态势，主要受到地缘政治因素和供需格局的影响。 --- ## 主要观点与逻辑分析 ### 1. **价格走势判断** | 周期 | 走势 | |--------|------------| | 短期 | 震荡 | | 中期 | 震荡 | | 日内 | 震荡偏弱 | - **短期震荡**：预计本周内原油价格将维持震荡走势，市场对地缘政治风险的反应仍存在不确定性。 - **中期震荡**：中长期来看，市场对供需格局的判断尚未形成一致，因此油价仍处于震荡状态。 - **日内偏弱**：日内市场情绪偏弱，主要受地缘政治风险溢价回落影响。 ### 2. **市场驱动因素分析** #### 地缘政治因素 - 中东局势持续发酵，美伊冲突对霍尔木兹海峡航运预期产生扰动。 - 但目前尚未出现实质性航道封锁或原油供应中断，因此对油价的实际影响有限。 #### 供应端 - OPEC+持续执行减产政策，全球闲置产能有限，难以缓冲突发供应冲击。 - 供应端整体偏紧，但短期内没有明显变化。 #### 需求端 - **海外**：夏季炼厂加工负荷较高，汽油消费保持韧性。 - **国内**：部分炼厂检修结束，原油加工量环比回升，但宏观复苏乏力，中长期成品油需求存在下行压力。 #### 库存变化 - 美国原油库存阶段性去库，对油价形成一定支撑。 --- ## 关键信息总结 - **价格基准**：以夜盘收盘价或昨日收盘价为起始价格，日盘收盘价为终点价格。 - **涨跌判断标准**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0% ~ 1%：偏弱 - 涨幅 0% ~ 1%：偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - **日内观点**：震荡偏弱，主要受地缘政治风险溢价回落影响。 - **中期观点**：震荡，市场对供需格局的判断仍存在分歧。 - **短期观点**：震荡，地缘政治风险仍可能对市场情绪产生扰动。 --- ## 投资建议与风险提示 - **投资建议**：本报告仅提供市场分析参考，不构成投资建议。 - **风险提示**：地缘政治风险、宏观经济波动、库存变化等因素均可能对油价产生显著影响，投资者需谨慎评估风险。 --- ## 其他信息 - **报告发布机构**：宝城期货有限责任公司 - **联系方式**： - 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼 - 咨询热线：400 618 1199 - **获取每日观点**：可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货观点推送。 - **作者信息**： - 姓名：陈栋 - 从业资格证号：F0251793 - 投资咨询证号：Z0001617 --- ## 附注 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货保留对报告内容的版权，未经授权不得复制、传播或修改。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。